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反收购是指目标公司为防止其控制权转移而采取的旨在预防或阻止收购者收购本公司的行为。反收购的核心在于防止控制权的转移。目前随着我国股权分置改革向纵深推进,越来越多的上市公司将处于股份全流通的状态,股份全流通后,针对上市公司的收购活动也将进入到全新的阶段,目标公司采取的反收购行为也必然会随之活跃,大量实践表明形形色色反收购措施在为收购方制造障碍的同时,侵犯股东权益和违背公司利益的情况时有发生,而加强对反收购法律规制则是解决上述问题的关键。
本文分为四个部分对反收购法律制度进行了研究:首先,论述了反收购的概念,介绍了反收购的分类。其次,介绍了美国、英国和德国的反收购立法体制,对三者进行了比较研究。最后,对我国目前的收购与反收购现状,及我国目前的反收购立法体系做了详细的介绍与评析,针对我国目前反收购的实践及立法的不足,结合美、英、德三国立法与实践的经验,提出了对建立我国的反收购法律制度的一点意见和建议。本文认为,要完善我国上市公司反收购行为的法律规制,首先要完善反收购法律制度的基本原则,其次就是明确反收购的决定权、完善反收购中目标公司管理层的信息披露义务、明确反收购措施的合法性、确定目标公司管理层在反收购中的诚信义务、完善与《反垄断法》配套的相关监管法规以及明确监事在反收购中的权利和义务。