由于委托代理问题的产生以及人力资本理论的提出,企业推出股权激励计划,旨在有条件地赋予员工部分股权,以兹激励,使其具有所有者的主动意识,与企业共享利益、共担风险。我国自2005年《上市公司股权激励管理办法(试行)》发布以来,股权激励计划逐渐规范,但仍存在方案设计不科学、动机存在择机倾向、实施效果不明显等诸多问题。基于此,本文以制定与实施股权激励方案成功且具有行业代表性的中兴通讯作为研究对象,采用案例分析与规范研究相结合的研究方法,通过研究股权激励方案的实施对中兴通讯所带来的财务绩效变化,分析其成功经验与启示,研究其存在的问题并提出相应的改进建议,为我国其他上市公司实施股权激励方案提供借鉴。本文阐述了相关概念和理论基础,对中兴通讯2007年、2013年和2017年分别实施的三期股权激励方案进行概述。重点选取了中兴通讯的盈利水平、发展能力、经营能力以及债务结构等财务指标,就其股权激励方案实施前后的变化进行对比分析。同时,选取部分非财务指标作为分析对比的补充内容。考虑到股权激励方案对公司发展的促进作用,本文分析了中兴公司发布股权激励方案所引起的市场股价变化,进而对未来财务绩效起到的积极影响。本文最终形成研究结论,并针对中兴通讯股权激励方案中的问题提出改进建议。本文认为,中兴通讯股权激励方案的实施获得了成功,产生了激励效果,在一定程度上解决了委托代理问题,降低了代理成本,提高了代理效率,对财务绩效起到了积极的促进作用,并留住了核心员工,提升了企业价值。同时,股权激励方案的发布得到了投资者的认可。但是从企业长期发展角度考虑,其股权激励方案在设计、实施上仍存在业绩考核指标设定单一和激励短期化的问题。本文认为中兴通讯股权激励方案应该加入对非财务指标的考核以及适当延长激励有效期的内容,以进一步优化股权激励方案。