随着我国宏观经济市场的变化和股权质押业务的标准化,导致企业越来越倾向于利用质押股权以获得融资,从相关报告和数据中可以得出,目前在A股市场上,有超过50%的上市公司存在控股股东质押股权的行为,且这一比例仍在不断上升。但随着股权质押行为的普及,许多公司都出现了被强制平仓的情况,质押风险一时间居高不下,这也被认为是2018年股市低迷的主要原因。近年来最受瞩目的爆仓事件莫过于乐视的股权质押纠纷,从第一大股东2014年首次质押到18年1月其质押股权比例几乎达到100%,最后以破产收尾,反映了股权质押尤其是大股东将其股权进行质押对企业风险承担水平的影响力不容小觑。另外,自2018年5月媒体上曝出文化传媒类企业“阴阳合同”的事件,引起税务局等相关机构的调查,导致许多文化传媒公司的股票出现大幅下滑甚至跌停。本文注意到传媒行业发展之迅速,业务之特殊,便以我国文化传媒行业入手,分析股权质押对该类公司的影响,并以此次“阴阳合同”事件的中心人物——华谊兄弟,作为案例分析的对象。该公司大股东近日再次进行了股权质押,几乎达到了全仓质押的程度,且未明说质押用途,可以认为是为了应对此次突发事件做出的举动,具有代表性。文章首先介绍了有关股权质押的相关概念和理论,通过相关文献总结了股权质押可能会引起的风险。紧接着文章介绍了我国文化传媒行业的特点及股权质押发展历史和规模现况,选取申万二级行业下文化传媒行业2013-2017年相关数据,采用面板数据分析和结构方程模型探讨股权质押对公司绩效的影响及其影响路径,并且文章将股权质押比例分为质押股权占股东所持股份比例和占公司总股本比例两个指标,在实证中得出了对公司绩效影响一正一负的结果,并对出现该种结果的原因做出了讨论。本文还在股权质押影响公司绩效的路径研究中得出,在我国文化传媒行业中,两权分离程度和公司的累计异常收益率对文化传媒行业公司绩效的影响并不显著。在公司案例分析中,文章总结了华谊兄弟以往的质押股权操作,发现其质押活动十分频繁,结合企业的绩效表现,对公司数据进行了实证分析,探讨股权质押给案例公司带来的影响,并从企业2011-2017年财务状况的变化分析公司质押风险,主要分为盈利能力分析、偿债能力分析、营运能力分析和成长能力分析。文章根据华谊近年的质押情况和经营活动分析了股权质押给公司带来的风险主要表现在股权质押处置风险和投资风险方面。最后文章提出一些抑制不良股权质押现象的建议,例如完善股权质押规定,加深上市公司对股权质押的了解,丰富企业融资途径,提高公司治理水平等。