在电子产业日新月异的今天，传统的电子产品逐渐转变为信息化电子的同时，与之配套的电子元器件需求量也随之大增，并且由于信息产品的小型化和集约化，导致对该类电子元器件的要求也日益提高。面对这样的市场情况，宏明电子陶瓷厂提出了转变产品结构，开发新产品以适应市场需求，来为自身谋求发展。在这类电子产品中的负温度系数热敏电阻(NTC)应用范围极其广泛，具有极大的市场应用和销售前景。 实物期权理论是金融期权理论在投资决策中的运用，是当今投资决策领域最前沿的研究之一。作为对传统投资决策中使用的NPV方法的延伸和扩展，它为企业投资提供了新的分析思路和分析方法，其应用价值正日益显现。 本文首先基于传统的投资决策方法对宏明电子陶瓷厂负温热敏电阻项目进行了投资决策分析，分析了负温热敏电阻发展趋势和行业状况，以及负温热敏电阻项目的净现值和其敏感性，认为该项目有很好的投资前景。其次，在借鉴国外研究成果和经验的基础上，根据历史数据运用实物期权理论对宏明电子陶瓷厂投资建立了决策模型，通过对模型的分析来衡量项目投资与否，并确定最佳的投资时机。 本文的研究结果对宏明电子陶瓷厂负温热敏电阻项目的投资提供了重要的决策依据。