经济增长和经济波动问题是宏观经济学研究中的两大核心内容,并发展出了各自部分相对成体系的若干理论。我国从改革开放以来,先后经历了1994年严重通货膨胀、1998年亚洲金融危机、2008年全球金融危机等重大的经济波动时期。当前,我国经济正处在转型的关键时期,经济增长面临较大波动的考验,通过分析二者之间的联系和相互作用,可以为政策制定者提供参考。短期经济波动程度和不同经济波动阶段对于长期经济增长的影响等问题的研究对于科学合理地制定兼顾短期和长期的经济政策具有重要意义。本文在系统归纳总结经济波动和经济增长相关理论的基础上,结合数理模型与实证检验从多个角度分析了经济波动对经济增长率的影响情况。本文的主要研究内容和相关创新包括如下几个方面:(1)从经济波动的“机会成本”和“清理效应”理论出发,利用省际数据和面板门限回归模型以表示经济波动波幅的产出缺口分别和潜在经济增长率和未来三年平均实际经济增长率进行回归,并通过实证结果分析经济波动幅度和不同经济波动阶段对二者的影响。结果表明,以产出缺口代表的经济波动幅度对潜在产出增长率和未来三年平均增长率的影响是负向显著的,同时这种影响具有显著的门限非线性效应。其中,在经济处于严重衰退阶段的时候,产出缺口对两者的影响程度都是最大的。所不同的是,在经济处于繁荣阶段的时候,产出缺口对于潜在产出增长率的影响是不显著的,而对未来三年平均增长率产生的是最小程度的负向显著影响。另外,人口增长率和市场化进程对两者的影响分别是正向显著和负向显著的;投资率和对外开放度对潜在产出增长率产生的都是显著的负向影响,而对未来三年平均增长率的影响都并不显著。(2)从一个数理模型出发,通过参数校准并结合模型的主要结论初步给出我国经济波动率对经济增长率的影响方向。然后利用GARCH(1,1)-M模型对经济波动率影响经济增长率的问题进行实证分析,并在此基础上进一步讨论不同经济波动阶段下经济波动率对经济增长率的影响是否显著不同。具体地,利用两区制马尔科夫区制转移模型对经济扩张期和经济收缩期进行划分,将得到的表示不同经济波动阶段的虚拟变量加入到之前的GARCH(1,1)-M模型中进行实证分析。实证结果表明,经济波动率在不同经济波动阶段对经济增长率的影响呈现出非对称性的特征。也就是说,在经济扩张期和经济收缩期,经济波动率对经济增长率的影响显著不同而且方向是相反的。在经济扩张期经济波动率对经济增长率产生的是显著的正向影响效应,在经济收缩期经济波动率对经济增长率产生的是显著的负向影响效应,而这种负向影响程度要大于正向影响程度。(3)在前面研究经济波动率对实际经济增长率影响的基础上,进一步研究经济波动率对潜在产出增长率的影响情况。具体地,首先利用一个状态空间模型估算出样本内的潜在产出增长率数据序列并对估算结果进行简单评价。其次利用包含经济波动率、固定资产投资趋势增长率、外国直接投资趋势增长率以及潜在产出增长率四变量的时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型从时间维度和时点维度具体分析模型中三个主要变量对潜在产出增长率的动态影响。实证结果表明,经济波动率冲击对潜在产出增长率的影响初始是正向的,随后几期影响转为负向,最后逐渐恢复到零线附近,同时这种影响的时变效应也是明显的。经济波动率冲击对固定资产投资趋势增长率和外国直接投资趋势增长率的影响都是负向的,经济波动率冲击对二者的影响在不同样本点的变化是明显的。固定资产投资趋势增长率冲击对潜在产出增长率的影响初始是负向的,随后几期这种负向影响逐渐加大,在达到最低点后逐渐上升最后恢复到零线附近,这种影响的时变效应也是明显的。外国直接投资趋势增长率冲击对潜在产出增长率的影响初始是正向的,并且在随后几期逐渐升高,当达到最高点以后逐渐降低最后恢复到零线。与之前脉冲响应函数动态影响明显的时变效应不同,外国直接投资趋势增长率冲击对潜在产出增长率的动态影响的时变效应并不明显。(4)在前面研究总体经济波动率对经济增长率影响的基础上,进一步研究分析造成经济波动的不同冲击来源对经济系统主要变量的影响。具体地,从包含银行部门的DSGE模型出发,分别用贝叶斯估计和参数校准的方式估计了模型中一些特殊参数和确定了模型中常见的一些参数值。最后通过脉冲响应函数具体分析了模型中不同5个不同随机冲击对模型中主要变量动态影响。脉冲响应函数的结果表明,技术冲击对产出、投资、资本品相对价格、银行和企业净资产以及银行总贷款产生的是正向影响,而对银行资本充足率、通货膨胀率以及利率产生的则是负向影响。利率冲击对银行资本充足率产生的是正向影响,而对产出、投资、资本品相对价格、银行和企业净资产、银行总贷款以及通货膨胀率产生的是负向影响。银行净资产负向冲击对资本品相对价格和通货膨胀率产生的是正向影响,而对产出、投资、银行资本充足率、银行和企业净资产、银行总贷款以及利率产生的则是负向影响。跨期偏好冲击对产生、总消费和银行资本充足率产生的是正向影响,而对投资、资本存量、银行和企业净资产、银行总贷款以及通货膨胀率产生的是负向影响。政府购买冲击对产出和银行资本充足率产生的是正向影响,而对投资、总消费、银行和企业净资产、银行总贷款、投资项目杠杆倍数以及通货膨胀率产生的是负向影响。这些冲击标准差的设定都是常数,后面的研究将考察冲击的时变标准差对产出增长率的影响。(5)上面涉及到的冲击标准差都是非时变的,此处进一步研究分别对应货币主义经济波动理论和真实经济周期理论的名义货币冲击和实际供给冲击的时变标准差对产出增长率的影响情况。先从一个具有一般均衡分析框架的数理模型中先得出实际供给冲击和名义货币冲击的方差变化对产出增长率的影响方向。然后通过对模型的参数估计和校准给出我国两种冲击波动率对产出增长率的影响情况。在数理分析的基础上,利用VAR模型符号约束识别和GARCH类模型等计量方法实证检验上面数理模型的结论,并根据得到的最终结论展开分析。实证检验的结果表明,名义货币冲击波动率对经济增长率产生的是负向影响;而实际供给冲击波动率对经济增长率产生的是正向影响,这与之前数理模型所预言的结果是相符的。