迈入21世纪第二个十年,以知识经济为代表的新科技革命方兴正艾,创新已经成为经济社会发展的关键性驱动因素。全球各个国家都已经意识到企业家创新不仅可以使企业取得市场领先,进而在市场中获得一定的垄断地位并得到超额利润,而且可以可以为整个国家甚至全球的发展提供持续的推动力。在我国,企业作为微观创新的主体,一方面,企业的高管对企业家创新的重视程度不断加大,企业的R&D投入和专利数量不断增加;另一方面,我国R&D投入强度虽然逐年上升,但与外部激烈的竞争环境及全球主要发达经济体的企业R&D投入强度和企业自身的创新需求相比,我国企业的R&D投入强度仍存在严重不足。因此,深入研究企业家创新的影响因素成为一个亟待解决的课题。同时,在现代企业两权分离的浪潮下,股东作为委托人,拥有企业的所有权和剩余索取权,倾向于通过企业家创新取得市场领先,进而在市场中获得一定的垄断地位并得到超额利润,实现企业价值最大化。对高管来说,由于技术创新的高投入、高风险、长周期与收益滞后的特征,他们作为本能自利的“经济人”,为了避免因技术创新无果导致自身的潜在利益遭受损失,往往会放弃这些原本可以给企业创造更大价值的创新行为。因此,即使高管属于风险追求型的,他们也可能会为了保证自身利益函数的最大化而放弃企业家创新,这样便形成了股东与高管之间严重的信息不对称。那么,高管的风险偏好由哪些因素决定呢?依据委托-代理理论,为了有效缓解股东与高管之间严重的信息不对称,实现高管与股东的目标利益函数趋同,股东除了加强对高管的监督、约束之外,还需要设计完善的高管报酬激励机制,促使高管基于自身利益最大化而做出对企业长期发展最为有利的选择。因此,什么样的高管报酬激励机制影响企业家创新呢?在既定的高管风险偏好水平下,高管报酬激励机制的不同对企业家创新有什么影响呢?解释和探究上述四个问题,便构成了本文的核心内容。本文首先确定了主要研究内容如下:第一、分析高管的风险偏好对企业家创新的影响;第二、将高管的报酬激励引入回归模型,考察高管的风险偏好与报酬激励两个因素对企业家创新的影响;第三、考察高管的风险偏好对高管的报酬激励的影响;第四、考察高管的报酬激励对高管的风险偏好与企业家创新之间的调节效应。然后,本文对高管的风险偏好、报酬激励与企业家创新之间的关系进行了理论分析,并在此基础上提出了研究假设。最后,本文选取了我国A股上市公司2012-2013年期间的数据进行多元线性回归,逐一验证了研究假设并得到本文的研究结论。本文采用理论研究与实证分析相结合的研究方法,得到以下研究结论:第一,高管的风险偏好与企业家创新显著相关;第二,高管的报酬激励与企业家创新显著相关;第三,高管的风险偏好及报酬激励与企业家创新显著相关;第四,高管的报酬激励对高管的风险偏好与企业家创新之间的关系具有显著的调节作用,其中工资激励强度是半调节变量,股权激励强度和晋升激励强度都是纯调节变量。最后,结合本文的实证分析结果和我国现阶段的实际情况,本文提出以下3条政策建议:第一、优化高管的团队结构,适度提升女性高管的比例;第二、提升高管的风险管理意识,制定股东与高管各自的风险承担制度;第三、建立科学的高管报酬激励制度,促使他们关注企业的未来。