随着我国资本市场的不断发展和政策机制的不断完善,企业并购活动越来越常态化。并购活动的风险性极高,很容易造成并购整合不理想甚至并购失败。业绩承诺旨在规避并购交易的高溢价风险,保护投资者利益。然而伴随着上市公司年报的陆续披露,承诺业绩未达标引发各类市场乱象,甚至引发交易双方司法纠纷,业绩承诺导致衍生风险频发,给企业并购后的整合工作埋下极大的隐患。因此研究和分析企业如何运用业绩承诺以及规避其带来的不利影响和风险具有一定的理论意义和现实意义。文章首先介绍了研究的背景、意义和框架;其次,对业绩承诺的概念、业绩承诺理论基础和相关文献进行了介绍,分析了业绩承诺的运用机理;再次,以皇氏集团并购盛世骄阳为例进行分析,结合相关理论分析案例中业绩承诺的特征,找出其不足之处,通过案例研究法分析业绩承诺运用过程、业绩承诺未达标带来的不利影响,运用财务指标深入对比分析业绩承诺未达标的具体原因,利用等级全息模型框架方法来识别业绩承诺带来的衍生风险。最后,从业绩承诺设置和履行阶段分别分析业绩承诺运用中存在的问题及成因,文章研究发现,业绩承诺在企业并购中角色定位被倒置、业绩补偿缺乏有力的保障机制甚至一些条款在设置阶段就存在漏洞,给企业带来巨大风险,使其“苦不堪言”。文章结合案例分析情况,对上市公司并购活动中合理使用业绩承诺提出建议:业绩承诺设置应慎之又慎,不仅要对商誉减值等情况提前作出约定,还需要约定保障业绩补偿兑现的相关措施,恰当选择支付方式提高管理层积极性,对于股份限售期股份质押行为可以提出明确要求,重视并购整合工作使业绩承诺发挥应有之效。业绩承诺作为一种并购风险再分配的工具,需要并购双方认真对待,使并购整合效率不断提升,从而增加企业价值。