随着市场化进程的不断推进以及“超常规发展机构投资者”的战略影响,机构投资者被视为改善上市公司治理水平的核心角色之一。然而,中国资本市场尚不成熟,部分上市公司由国有企业转制而来,在公司治理方面存在自身固有的特征,且中国机构投资者仍存在治理尚不成熟、监管较为滞后的问题,这些因素可能会导致机构投资者在发挥其治理作用时有着不同于国外资本市场的特点。在此背景下,机构投资者能否主动行使自身的监督职能,是否还会奉行股东积极主义,发挥积极作用以提高企业绩效?机构投资者提升企业绩效的渠道和路径又是怎样的?为回答上述问题,本文基于已有文献和相关理论,以内部控制和融资约束两条路径为切入点,分析推演了机构投资者对企业绩效的影响机制和路径。在此基础上,本文利用2009年—2018年A股上市公司数据,并运用逐步回归分析法对融资约束及内部控制进行中介效应检验。结果表明,企业财务绩效与机构投资者持股比例显著正相关;在机构投资者内部,压力抵抗型机构投资者对企业绩效的提升作用更显著;此外,机构投资者持股有助于提高内部控制质量,缓解企业融资约束;同时较高的内部控制质量和较低的融资约束水平在机构投资者持股与企业绩效之间存在中介效应。本文的研究结论为提高企业内部控制质量、缓解企业融资约束,促进企业发展打开了新视角,同时也为机构投资者践行“股东积极主义”提供证据。期望本文的研究可以为相关政府规范资本市场,引导机构投资者长期投资,促进企业发展提供一定的借鉴。