近年来,固定收益类产品一级市场迅速发展,带动债券承销业务规模快速扩大。具有承销资质的银行、证券公司都将业务重心转向债券承销。对证券公司而言,债券承销项目周期短,收入实现快,可快速做大规模,于是市场上一百多家证券公司纷纷加入承销队列,扩编业务团队,开始了一轮粗放式发展之路。而证券公司对债券业务内部控制的力度未匹配上迅速扩大的业务规模,承销业务隐藏着诸多风险,例如欺诈发行、存续期管理缺失等,在债券到期兑付中逐渐暴露出来。证券公司如何强化内部控制,降低承销风险,提高业务管理水平,是目前证券行业,尤其是中小型证券公司面临的重要挑战。本文在文献综述的基础上,运用案例研究、调查研究等研究方法,遵循内部控制的相关理论并借鉴优秀的研究成果,以H证券公司债券承销业务内部控制为研究对象,探讨H证券公司债券承销业务内部控制制度、业务流程、人员设置等方面存在的问题及原因,提出改进的建议,探索完善中小型证券公司提高债券承销业务内部控制的方式方法。本文通过对内部控制及债券承销风险研究理论和成果、COSO内部控制框架进行梳理,对证券公司债券承销业务的历史沿革、风险事件进行介绍,并重点分析了中国证监会出台的投资银行类业务内控指引作为第一份行业内控标准文件的内容。在此基础上,从H公司文化、人力资源政策、组织架构变迁、岗位流程设置等方面深入分析了H公司内部控制情况,以COSO五要素模型,提出H公司债券承销业务内部控制需要改进的流程点,提出完善H公司债券承销业务内部控制的建议。通过COSO五要素理论及最新监管内控要求,发现H证券公司在内部控制体系已按照行业标准进行了规范,但实施过程中出现了一些问题,如内控体系过于僵化导致无法跟上新业务的开展,对现有城投类项目的风控评估能力不足,人员风控意识培育不足,承揽项目来源不稳定等。本文认为H证券公司应坚持业务目标短期不变更,明晰业务激励政策,完善不同岗位人员的考核制度,加强业务人员风控意识,提高内控人员业务水平等,来建立良性循环的内控环境。业务部门层面,应加强业务管控,提升管理水平来控制业务风险。本文的研究立足于最新的监管政策,尤其是行业统一强制内控标准已制定的情况下,有助于完善H证券公司债券业务内部控制建设,对中小证券公司在大力拓展债券业务时完善业务条线内控制度有一定的借鉴意义。