知识经济时代下,注重旧产品换代升级和新产品研发创新的科技型企业已成为助推一国经济增长、调节产业结构、提高国家核心竞争力的重要一环。科技型企业在特征、价值评估需求及价值构成方面都与传统制造业不同。尤其是处于成长期的科技型企业,融资、股权收购、兼并重组等交易活动频繁,使用单一传统的评估方法已不能合理地评估其内在价值。为此,本文以企业生命周期为出发点,将EVA法与期权模型进行结合,构建了一个适用于成长期科技型企业的复合评估模型,并对典型案例蓝思科技进行估值分析,探讨该评估模型的适用性,进而对当前企业价值评估体系进行完善。本文首先通过对相关理论和文献的梳理,发现不同企业适用的价值评估方法受该企业所处发展阶段的影响,因此需要对企业的生命周期进行界定。本文认为从定性和定量两个方面对企业发展阶段进行界定是合理的,定量方面选取营业收入增长率、经营活动现金流、筹资活动现金流及投资活动现金流这四个财务指标作为划分依据,定性方面则考虑组织架构、经营管理特征、企业风险及市场竞争能力。其次,根据相关文献引出成长期科技型企业的定义、特点、价值构成及评估难点,发现运用单一的评估方法对成长期科技型企业进行价值评估具有一定的局限性,相反应用实物期权模型,从一定程度上可以衡量企业在建项目的潜在收益价值,进而填补了传统估值方法的缺点。为此,本文引入实物期权思想,将EVA法与B-S模型进行结合分别评估现有资产的获利价值和未来期权机会价值。最后,以处于成长期的蓝思科技为例,分析其融资背景、行业特点、竞争情况及未来产业布局,拆分其整体价值,分别进行两阶段EVA法估值和B-S模型估值,并对复合模型估值结果进行分析,发现复合模型的估值结果与市值差异率较小,且在合理地范围内。因此,本文认为EVA法结合实物期权模型可以较大程度上规避单一评估方法的弊端,使估值结果更为合理,进而降低信息不对称性,引导风险投资,为成长期科技型企业的发展助力。