2005 年汇率改革之后,人民币汇率制度的选择问题又成为大家讨论的热门。本文回顾了人民币汇率制度的历史变迁过程,并着重从汇率重估和汇率形成机制改革两个方面对 2005 年 7 月的人民币汇率改革进行了评析。通过事实的分析,纵观人民币汇率制度的改革历程,我们可以看到人民币汇率机制以及相关的配套制度正在努力脱离固定盯住的汇率体制,向浮动汇率制迈进。在此基础之上,提出了“三元冲突”下人民币汇率制度选择的理论框架,从而得出结论:今后相当长的一段时期,人民币汇率将处于一个有管理的浮动汇率制度的过渡期,在这一过渡期内,中国的银行体系必须得到完善,资本账户逐步开放,金融市场渐趋发达。在过渡期的中后期,人民币汇率可以考虑放弃钉住篮子货币,转向汇率目标区制。在各方面条件渐趋成熟时,人民币汇率才可以考虑迈向独立浮动。