中小企业作为国民经济的增长引擎之一,促进经济优质高速发展,在吸收就业人群、促进技术进步和提升产业多元化等方面发挥着重要作用。在全球经济复苏、市场供求波动和经济结构调整的大环境下,中小企业将迎来新的机遇,未来发展大有可观。然而,挑战往往与机遇并存,长期存在的融资贵、融资难的问题制约了中小企业快速创新发展的步伐。中小企业通常规模较小、营收情况波动大、综合效益可持续性不强、可用于抵押的资产较少、信用等级较低、借贷能力较弱,向金融机构传达的稳健性信号不足。因此金融机构往往出于控制风险的目的对中小企业采取“门槛”较高的信贷政策,从而导致中小企业的外部融资来源紧缺且成本较高,形成较强的融资约束。随着金融市场转型升级,物流行业创新驱动,金融与物流互动结合的产物供应链金融逐渐出现在大众视野中,这种新型融资方式是上游供应商、核心企业和下游经销商,通过贸易往来形成供应链,相互连接作为一个整体,利用延期或提前支付形成的应收账款和存货等质押获得资金流,为中小企业提供资金支持,盘活了中小企业的自有资产,能有效解决融资问题。本文首先从供应链金融的内涵、风险和模式,企业融资约束的成因和后果,以及供应链金融对融资约束的影响这三大层面梳理和归纳了国内外相关文献,然后从定义、融资模式和发展基础等方面对供应链金融进行了现状阐述,再以信息不对称理论和共生理论为基础,从理论层面说明了供应链金融如何缓解融资约束,并据此引出待检验的理论假设。其次,本文将我国中小企业板上市公司的面板数据作为实证研究的观测值,运用现金-现金流敏感性模型,加入供应链金融水平变量,分析了供应链金融对中小企业融资约束的缓解作用,并从供应链个体和整体两个角度出发,引入信息披露质量和供应链稳定性两个调节变量,建立扩展模型,对分类企业融资约束和供应链金融的缓解成效进行了异质性分析,并进行了稳健性检验。通过实证分析发现我国中小企业存在一定程度的融资约束,但通过供应链金融盘活资金,能使融资约束得到一定缓解,并且中小企业的信息披露质量和供应链稳定性能够正向调节供应链金融的缓解作用。最后,基于当前供应链金融的开展情况和研究结论提出了相关建议。