自从Modigliani和Miller提出经典的MM理论以来，各国学者针对公司的资本结构展开了大量的研究。西方学者对此研究较早并取得了一些研究成果，他们认为公司的资本结构和绩效之间确实存在一定的相关性，这些结果对国外公司的治理和发展也提供了一定的帮助。不过，我国目前还不存在国外那么成熟的资本市场，公司的治理结构也并不完善，国外的研究成果并不一定符合中国公司的发展状况，同时，国内学者在理论研究上还存在大量分歧。因此，对资本结构与公司绩效的相关性进行研究具有积极的现实意义。电力行业是我国国民经济发展中一个十分重要的基础性产业，各级政府都十分重视电力行业的发展，同时也受到国家政策的大力扶持。电力上市公司是整个电力行业中发展规模较大，业绩较好的公司，具有很强的代表性，成为资本市场重点关注的对象。同其他支柱型产业一样，电力行业也属于资金密集型行业，需要大量的资金来维持行业的发展。这些资金除了一部分来自于公司内部融资外，很大一部分来自于外部筹集的资金，尤其是债务融资。其资本结构是否合理将会对公司的绩效产生直接影响。因此，对电力行业上市公司的资本结构和公司绩效的相关性进行研究，不仅对电力行业上市公司的融资决策有很好的参考价值，同时也有利于整个电力行业的发展。本文选取我国沪深两市电力行业的上市公司为研究对象，以2009年至2011年三年的公司年报为参考数据，通过对该行业自身的资本结构特征和绩效进行分析，建立多元线性回归模型，以Eviews6.0统计软件为研究工具，通过广义最小二乘法进行实证研究，找到对电力行业上市公司资本结构与公司绩效相关性影响显著的因素，最后根据实证研究的结果提出相应的建议和对策。