在利润吸引以及政策鼓励下,工商资本投资农业热潮持续。但多数投资企业在投资前很少涉足农业,对农业缺乏认识,进而经营不善导致失败。与此同时,由于农业不同于其他产业的自然特性,工商资本投资农业必将与农户建立合作关系,但工商资本作为相对稀缺的资源,在资本与农户的博弈中往往占据优势,如何促进利益在工商资本与农户间的公平分配对农业的可持续发展尤为重要。基于合作而形成的契约关系是工商资本与农户进行利益分配的依据,为此如何协调企业与农户的关系,选择最优的契约模式、发挥产权配置和声誉机制对提升效率的重要作用是工商资本投资农业的新浪潮下必须面临的问题。本文首先进行了理论述评,对契约理论进行回顾、总结,并简要介绍了工商资本投资农业的现状;其次,本文对工商资本投资农业的主要契约模式进行划分,同时分析了每种契约模式的特点及不足。第三,本文建立了契约效率的理论模型,通过数理推导比较分析社会最优效率和单期契约、长期商品契约与长期要素契约的效率,以不同契约下的履约条件和最优激励为依据分析影响契约效率的因素。最后,本文以所构建的契约效率模型对相关案例进行深入剖析,揭示影响契约效率的因素在具体案例中是如何发挥作用的。通过理论梳理,模型验证以及案例剖析,本文得出以下结论:声誉、产权配置、市场价格波动、薪酬制度契合度、转售成本和抵押机制影响契约效率。声誉和产权能够改善契约效率;商品契约下,农户转售成本越大,契约效率越高;农户的规模越大,契约效率越高;农户关系专用性越强,契约效率越高;农户薪酬波动与市场价格波动越一致,契约效率越高。