资产证券化发源于20世纪60年代的美国,其在美国资本市场上发挥着盘活资产、增强资产流动性等作用。自2004年以来,资产证券化这种金融创新手段引入我国,并逐渐在我国资本市场上发挥着不可忽视的作用。最初引入主要是为银行出表不良资产而服务的资产证券化,逐渐在我国资本市场上不断演化、拓展,并延伸到各个领域,成为我国各种经济主体融资的重要渠道。而资产证券化能否在现行环境下进一步发挥其拓宽融资渠道、实现资源优化配置的作用的关键还在于其交易成本的高低,而交易成本取决于税负的高低。随着2016年5月1日我国全面“营改增”时代的到来,原先适用于资产证券化业务的财税[2006]5号文的政策依据就失效了,取而代之的是一系列的“营改增”新政。“营改增”意为将原营业税应税行为改征增值税,以实现税负下降,进一步减轻企业负担,提高经济活力。但是“营改增”新政的出台对于资产证券化业务在适用过程中依然存在障碍和问题。本文从资产证券化不同主体的相关交易环节的增值税涉税要素分析入手,并结合平安-万科供应链金融1号这一房地产领域的应收账款资产证券化案例,针对我国当前企业资产证券化面临的增值税税制困境,提出解决之道。本文第一部分介绍各交易主体在各交易环节上的增值税涉税要素,分别从增值税纳税主体、征税范围、税率、征收方式、税目等方面进行分析;第二部分介绍“营改增”新政应用所面临的增值税税制困境;第三部分介绍资产证券化税控设计中应考虑的税收中性原则和实质课税原则;第四部分介绍应收账款证券化为代表的案例的增值税税务处理并总结其问题;第五部分从明确基础资产转让是否纳入增值税征税范围、明确特殊目的载体的纳税主体地位、完善资产证券化的增值税征缴方案、秉持税收中性原则完善增值税税控设计等方面提出了对策。