自1979年我国改革开放以来,经济体制从计划型经济稳步转变为社会主义为导向的市场经济体制,体制的改变让我国经济有了飞跃的发展。在社会主义市场经济体制下,我国逐渐从国营企业独立支撑经济过度到国营企业和民营企业蓬勃发展,民营企业在经济发展中发挥越来越重要的角色。但随着我国经济的快速发展,民营企业要在市场上占据有利位置,不仅在技术上领先竞争对手,同时还需具有雄厚的资金实力作为企业发展的坚实后盾。民营企业筹集资金的途径一般为两种,一种是向银行抵押借款,另一种是在证券市场发行本公司股票,两种方法各有优缺点。由于民营企业受市场影响较大,承担风险能力较低,通常银行为了控制风险不希望把大量资金贷给民营企业或是只愿把少量资金贷给民营企业同时要求高于国营企业的贷款利率,无形中增加企业的成本。所以民营企业更希望通过上市发行自身股票来达到筹资足够发展资金的目的。由于我国资本市场首次公开募股(IPO)审核相对严格且限制较多,从申请到批准上市需要周期很长,消耗企业大量的人力物力。时间对于资金相对薄弱的民营企业意味着公司的长远发展,这对于急需资金谋求发展的民营企业来说是不能接受的。而资本市场存在一些公司由于经营不善,连年亏损面临退市的风险或是具有上市资格但公司规模相对较小,民营企业可以通过一定的方式收购该上市公司的股权达到控制的目标,再将自己的优质资产注入上市公司,使公司的价值得以提升,从而完成间接上市顺利募集资金的目的。整个借壳上市的过程相对IPO,时间短,消耗较少的财力物力。所以时间短、效率高的借壳上市成为大部分民营企业快速进入资本市场的最佳途径之一。本文主要对民营企业借壳上市的行为、动因、上市过程中做了较为详细的分析,通过总结国内国外有关借壳上市相关理论的研究并结合案例分析法、文献综述法、规范研究法分析苏州大方借壳上市的案例,通过分析个案中存在的问题,映射出民营企业在借壳上市过程中存在的普遍问题,提出相应的改进方法。本文希望能以民营企业借壳上市失败的个案,集中分析借壳上市过程中存在的风险,希望能为民营企业在借壳上市将风险降低到可控范围起到借鉴意义。