我国股票市场起步较晚,对外界刺激反映敏感,股价震荡幅度大。因此,股价波动性的研究对于保证股市健康发展,准确把握我国股市脉搏,建立完善的监管机制具有重要意义。本文基于深证综指的每日收盘价,利用参数和非参数方法对其收益率和波动率进行研究和分析。本文选取2001年1月2日至2010年12月31日期间的数据为样本,并分成样本期内和样本期外进行参数方法的对比分析。基于样本期内数据特点,本文结合PARCH模型和GARCH-M模型建立ARMA-PARCH-M模型,并与其他GARCH类模型进行对比分析。实证结果表明,在所有评价准则下,ARMA(3,3)-PARCH(1,1)-M模型的拟合优度最高,更为贴合深市股价在这段时间的实际波动情况,能够更加精确地描述信息冲击对条件方差的影响程度;基于样本期外数据的预测结果显示,ARMA-EGARCH-M模型的预测效果最好。本文采用非参数核密度方法和非参数核回归估计法,对深证综指的收益率和波动率特点进行分析。结果进一步证明了收益率分布尖峰厚尾的特点;我国股价波动性已具备非对称性,这与成熟股市相一致,但由于我国各项相关政策、制度体系尚不完善,仍然没有摆脱“政策市”的现实,股价波动随政策变化起伏频繁。