上市公司大股东的增减持行为是对股票价格产生影响的重大事件。以创业板上市公司为例，探究上市公司大股东增减持行为的股价效应，别具中国特色和新意。我国股权分置改革以来，A股步入全流通时代。上市公司大股东的增减持行为日益频密，但配套监管体系发育较为滞后。大股东作为上市公司内部人，主导或参与公司的决策和经营活动，拥有外部投资者无可比拟的信息优势。上市公司大股东往往能自如地在股价低位时抄底，在股价高位时套现。上市公司大股东增减持行为的披露往往能引起股价反应。研究上市公司大股东增减持行为的股价效应，对于观测市场有效性，对于分析上市公司信息传递机制，对于考察资本市场监管效率，对于指导外部投资者交易行为，均具有重要意义。　　在从四个方面梳理相关研究文献的基础上，本文对我国上市公司大股东及大股东增减持行为进行了概念介绍及动因分析，对增减持行为股价效应的机理进行了分析。本文以2013年7月至2016年6月间公告大股东增减持的创业板上市公司为样本，采用事件研究法量化了创业板上市公司大股东增减持行为的股价效应，采用多元回归分析法找出了增减持行为股价效应的影响因素。　　主要结论：（1）创业板上市公司大股东增减持行为的股价效应显著，增减持行为具有择机性。（2）创业板上市公司大股东增持行为发生前，股价超跌；大股东增持行为的披露能够在短期内制造显著为正的超额收益。大股东增持行为公告前14日，股价开始出现显著为负的超额收益，公告前5日连续出现。大股东增持行为公告当日股价反应不明显，公告后第1日、第7日出现接近1％的正超额收益，公告后3日能带来1.4%的正超额收益，但该超额收益很快被市场消化，超涨伴随超跌存在。（3）创业板上市公司大股东减持行为前，股价超涨；大股东减持行为的披露能够在短期内制造显著为负的超额收益。大股东减持行为公告前13日，股价开始出现显著为正的超额收益，公告前3日连续出现。大股东减持行为公告当日股价反应明显，呈现约1%的负超额收益。大股东减持行为公告后第2日、第3日出现显著为正的超额收益，市场对股价因大股东减持行为产生的过度反应进行了理性回调。大股东减持行为的股价效应在公告后5日内减弱，公告后10日内股价效应被完全消化，超跌伴随超涨存在。（4）创业板上市公司大股东增减持行为的股价效应具有对称性。大股东增减持行为公告后超额收益的大小相近，持续时间也较为相似。（5）创业板上市公司大股东增减持行为公告前累计超额收益显著，为大股东可能存在滥用私有信息进行择机交易的情况提供了证据。（6）创业板上市公司大股东增持行为公告前不存在超额收益显著为正的情况，减持行为公告前不存在超额收益显著负的情况，未发现我国创业板上市公司大股东增减持行为信息提前泄露的证据。（7）通过多元回归分析发现，财务杠杆越小的创业板上市公司大股东增持行为的股价效应越大；公司业绩越好，估值水平越高的创业板上市公司大股东减持行为的股价效应越大；创业板上市公司大股东减持比例越大，股价效应越大。（8）如今，上市公司大股东增减持行为的股价效应从绝对值到持续时间都趋于弱化，说明我国股票市场日趋理性和稳健。　　主要政策建议：对上市公司大股东的增减持行为要进行更为严厉有效的监管和引导，需要落实并改进现有交易制度，尽早赋予证监会“准司法权力”，成立中小投资者权益保护组织，采取税收手段规约上市公司大股东增减持行为。　　上市公司大股东增减持行为的股价效应研究还涉及法律、公共管理和公司治理等多个领域，后续研究可以从多个角度深入展开。