实质合并是由美国法院在审理关联企业破产案件时,基于衡平而创造的一种公平分配财产的救济措施。当关联企业中的控制公司与从属公司同时破产时,传统的处理方法是将各成员看作独立的责任主体,其债权人只能就各个对象公司的财产为请求。然而在关联企业中,一家子公司可能为了整个集团的最大利益或仅为了个别姊妹公司的利益而牺牲自己的利益。因此,有必要在特定情况下,将破产的各成员公司的财产与债务合并,形成破产债权,依债权额比例分配于所有债权人,而不细究其破产原因是由那个成员引起,这就是实质合并原则的基本内涵。除了引言和结语之外文章分为四章:第一章对实质合并原则进行理论分析,这一原则是在美国破产法中逐步充实发展起来的,因此文章通过重要的程序及案例来勾画实质合并原则的发展轨迹。同时对实质合并原则的理论来源,理论基础进行了一定程度的探索,而后对实质合并原则做出了评价。第二章论述了实质合并原则与“刺破公司面纱”理论以及深石原则的关系。实质合并原则具有独立的制度价值,并不能为“刺破公司面纱”理论以及深石原则进行完全的解释或予以取代,虽然它们有着极为密切的联系。