近几年在市政、交通、污水处理等基础设施建设行业,我国相关部门引入PPP模式(政府和社会资本合作,Public-Private-Partnership),各地PPP项目数量与日俱增。如今,我国老龄化比例愈加上升,养老机构服务供给与需求出现失调,民众养老负担重,形势严峻。养老服务业领域也逐渐开始尝试政企合作。PPP模式将减轻政府有关养老的财政压力,促进养老机构的建设蓬勃发展,拓宽项目融资的渠道。物有所值(Value For Money)是PPP的核心理念,也是政府评估是否采用PPP模式替代传统采购模式来提供基础设施服务及公共服务的一种技术手段。它最早诞生于英国的PFI模式,主要遵循“3E”原则,回答了项目是否能运用PPP模式。我国物有所值评价分为定性评价与定量评价。本文运用的物有所值定量评价方法是PSC-PPP比较法。文章通过梳理国内外关于养老行业项目和PPP物有所值评价的研究现状、理论实践发展情况,总结了我国现阶段养老PPP项目呈现的一般性特征。选取TC养老PPP项目为研究对象,结合其基本情况,阐释了该项目风险分配框架。其次,将当前国内主要的物有所值评价方法应用于该项目,定性方法和定量方法结合分析,得出结论该项目可以采用PPP模式进行项目建设运营。最后,在TC养老PPP项目物有所值评价方法实际应用过程中,进一步分析了其中存在的问题,包括定性专家打分法中的缺陷、折现率选取、风险分担等方面。基于此案例,针对物有所值方法提出优化建议。