随着我国经济的高速发展，市场竞争越来越激烈，企业融资已经成企业发展的重中之重，只有拥有充足的资金，才能更好的发展。引入风险投资已经成为我国企业在创业初期融资的最好方式之一。但由于信息不对称的原因，投资方一般都会要求企业与其签订对赌协议。一方面是为了降低投资风险；另一方面也是为了对企业的发展起到一定的激励作用。但由于企业对于资金的渴望度较高以及对自身发展能力过度的自信而将对赌可能导致的损失抛之脑后，所以国内对赌的结果是融资方输多赢少，也就将估值调整看做一次“赌博”。目前国内关于对赌的深入研究较少，大多数人对于对赌协议真正的内涵并不了解,以至于将对赌协议神秘化。此外，大部分企业和投资方都不愿意将其签订的对赌协议公布于众，这也给对赌协议的研究带来了不小的困难。希望通过风险融资的企业在对于对赌协议不是很了解的情况下签订协议，而没有对协议加以分析研究，从而给企业带来未知的风险。由于国内外有关对赌协议的相关研究较少，并且大多是通过少量的案例进行分析后得出的结论，所以结论的说服力可能不足。本文通过理论与案例相结合的方式，先通过理论分析投资方和融资方在签订对赌协议全过程中所考虑的问题、投资方制定对赌协议的方式以及融资方应该面对对赌应怎样结合自身情况进行抉择。然后再将理论与案例相结合，更加全面的研究对赌协议，使对赌协议更加完善，同时降低投资方和融资方的风险，以达到双赢的结局。全文主要分为六个部分，包括以下内容：第一部分为本文的引言。主要介绍本文的研究目的与意义、对赌协议的相关文献综述、本文的基本思路、研究方法以及本文的创新与不足。第二部分为本文的理论综述。首先对风险投资进行分析，包括风险投资的概念以及企业引入风险投资的原因与引入后的结果；然后对对赌协议进行分析，包括对赌协议的概念和内涵，以及国内常见对赌协议的类型，将对赌协议与期权相比较。第三部分为本文的研究理论部分。通过对风险投资的整个过程与相关因素建立风险投资的企业估值模型并对其进行改进和证明。第四、五部分为本文的核心部分。将分别从投资方与融资方的角度分析对赌协议，将对赌协议的全过程展现出来。分析投资方对赌的设定以及融资方面对对赌应怎样进行抉择。这也是对赌中的博弈，研究其的结果，从而得出如何能达到双赢的结局。第六部分为本文的结论部分。对之前的研究中进行总结，并分别向投资方与融资方提出一些建议，对今后的研究进行展望。本文也存在许多不足。一方面，指标的选取还可以更贴近企业的实际情况。由于数据的获取途径及本人能力有限，在评价指标的设置上不够全面。由于笔者知识有限，文中难免出现错误和疏漏之处，恳请各位考试学者不吝赐教。在此，笔者表示衷心的感谢！