影子银行对我国系统重要性银行稳定性的影响

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自2007年美国次贷危机以来,全球金融市场受到了不同程度的影响。危机过后,学术界开始思考危机的根源。其中,影子银行的扩张被认为是危机发生的主要原因。与此同时,如何对金融市场甚至实体经济产生巨大负外部效应的商业银行进行监管也成为了理论界和国家监管部门关注的热点。2010年,巴塞尔协议III正式启动,系统重要性银行的概念首次在协议中得到阐述。但由于我国影子银行证券化程度低,从其产生的背景和形成的特点来看都与西方发达国家有很大的区别。因此,具有这种特征的影子银行是否会危及国内系统重要性银行体系的稳定性成为了一个值得探讨的问题。本文将在理论上对影子银行和系统重要性银行体系做详细剖析,同时采用2007-2017年的数据结合时间序列分析中的Johansen协整检验分析两者之间是否具有协同关系。从理论分析中我们得出结论,影子银行可以根据划分标准的不同大致分为广义影子银行和狭义影子银行。同时,由于广义影子银行相对于狭义影子银行来说在定义上更加宽泛,规模统计的范围也更广,所以广义影子银行对系统重要性银行体系的稳定性影响要小于狭义影子银行。然而我国现存的金融机构和相关业务中满足狭义影子银行定义的业务规模较小,所以从理论上来说不应夸大我国影子银行给系统重要性银行体系稳定性带来的负面影响。从实证结果来看,尽管广义影子银行业务规模变化对系统重要性银行体系的稳定性有一定程度的影响,但远远比不上宏观经济变化对系统重要性银行体系稳定性的影响,说明在中国经济发展的现阶段,影子银行作为金融创新的产物在我国尚未达到将累积的风险危及至系统重要性银行体系稳定性的程度。在对影子银行未来的发展中我们应当结合理论研究和实践经验,通过观察影子银行体系的运作及时更新监管措施,做到未雨绸缪,在合理的监管下推进我国影子银行业务的发展。
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