本文首先按发展历程评述了企业投资理论主要包括后凯恩斯主义投资理论、新古典投资理论、投资的q理论和不可逆投资理论，为后续的研究奠定了一定的理论基础。接着归纳了学界对企业投资行为影响因素的研究，影响行业业投资行为的因素非常之多，本文主要从融资约束与现金流、非理性行为、负债融资及不确定性等4个角度对企业投资行为进行了分析和文献综述，主要在从这四方面对投资行为进行理论解释的基础了，综述了有代表性的相关文献。　　 在前文分析的基础上，从实物期权与企业战略竞争角度分析了产品市场竞争对企业投资影响的影响，并以1998-2006年在沪深上市的三个制造业行业大类为样本，检验了产品市场竞争与企业投资额和投资稳定性的关系。实证结果显示产品市场竞争对企业投资行为具有显著的影响作用，激烈的产品市场竞争未必能刺激企业进行更多的投资，相反会抑制投资；但产品市场竞争能扰平企业投资行为的波动性。最后，本文根据研究结果，并以中国的宏观经济现状为依据提出了相关政策建议。