自2006年5月8日《上市公司证券发行管理办法》施行、“大小非”随股改全流通以来，我国二级市场中的再融资市场格局发生了根本变化。其中作为再融资方式之一的定向增发以其低成本、低门槛的优点成为资金需求者的首选，规模连年增加，其中制造业、金融业以及房地产业成为定向增发的三大行业。随着定向增发在A股市场的普遍展开，研究定向增发不再只局限于全行业样本，针对单一行业的针对性的研究将对了解定向增发的实际市场反应有更好地鉴定效果和指导作用，本文以房地产行业为例，从特殊到一般，希望审视行业定向增发融资，检验其市场反应，是否值得为广大房地产类资金需求者推广效仿。研究定向增发在再融资市场的市场反应既可以保障房地产业资本市场的稳定，也有益于房地产业的长久稳健发展。研究将补充相关领域研究的空白，为证券市场管理层及我国将要进行定向增发的房地产类上市公司提供决策参考。研究以在2006年至2010年期间成功实施定向增发的A股房地产业上市公司为样本，研究方法为事件研究法和购买并持有异常收益率法，目的在于分析定向增发这一事件分别在短期以及长期内对房地产业上市公司股票价格的影响。实证研究从短期和长期两个方面展开，最终样本公司为42家，短期研究中事件窗选取定向增发日前后各30个交易日这一区间，运用事件研究法验证公告日效应，多元回归法进一步分析效应的影响因素；长期则以定向增发后36个月内各月收益率为考查指标，采取事件研究与购买并持有超额收益法。首先定性分析定向增发对房地产公司股价影响，然后进一步研究房地产公司哪些内在因素对股价造成影响。研究表明：（1）：就短期而言，定向增发对股票价格的短期影响正向显著，定向增发短期内会对房地产类公司股价产生正效应，符合公司质量假说以及堑壕效应；（2）就长期而言，累积购买并持有异常收益率在定向增发事件实施后36个月以内正向显著，即定向增发长期会对房地产类公司也产生正效应，股价影响主要取决于公司自身财务状况。综上所述，房地产行业在未来政府政策收紧，银行资金供求变小的情况下，可以转向定向定向增发作为其行之有效的融资手段。