随着经济全球化的进展以及我国金融业和资本市场的日益开放,上市公司跨境融资、投资者跨市场交易行为的日趋频繁,使得不同金融市场间的关联性日益明显,我国内地和香港股市的同涨同跌的现象也变得寻常,信息的交流与传递也日益紧密。从我国改革开放和香港回归以来,内地和香港间的经贸合作日益频繁——香港是内地对外投资的首选地区,内地也是香港资金涌入的最重要领域。两地政府也积极开展合作协议,设计和实施资本市场制度创新,寻求在资金方面的进一步融合。CEPA协议的签署,为内地企业赴港上市或实现多重上市提供了制度上的支持。QFII和QDII制度陆续推出,为内资间接地参与港市、港资和外资间接参与A股市场提供了条件。2014年11月17日,沪港通正式开始“通车”,北上炒沪股、南下买港股成为现实。开通首日,沪股通的当日额度全部用完,显示出香港和境外投资者对A股的热情。2016年12月,深港通也正式开启。沪港通是内地资本市场走出去、港资和外资引进来的又一次探索。沪港证券交易所通过建立技术连接,直接允许投资者通过各自的证券交易所买卖对方的股票,是比QFII和QDII更深入的制度创新。本文以沪港通这个重要事件为切入点,运用计量实证的方法来研究沪港通对我国股市同香港股市间联动性是否产生、以及产生了哪些影响。本文以沪港通为结点,将样本区间分为前后两个阶段,通过建立引入虚拟变量、建立单变量GARCH模型、格兰杰因果检验,得出以下结论:第一,沪港通开通之后两地股市之间的互动性得到的增强,变得明显;第二,就A股和港股之间的联动机制而言,A股、港股和沪股通股票三者之间存在互动关系,而港股通与其他三者并没有相互影响的关联关系,因此,沪股通股票是A股和港股之间互动的重要途径。最后通过分析实证结果,对投资者在配置资产分散风险方面、对管理层在沪港通制度的继续改进、以及在A股市场国际化两方面提出几点政策和制度建议。