行为金融学是金融理论领域的一个革命,这个革命在过去的十到二十年中同时发生在学术界和实务界。这是一个伟大的革命,它打破了传统范式(期望效用最大化和有效市场假说)的统治地位。行为金融学逐渐替代传统金融理论,构建起新的框架和新的基本观念。对于被称之为“封闭式基金之谜”这一异象的研究丰富了行为金融的理论。中国证券市场是一个新兴市场,发展历史仅仅十多年左右,其制度结构一直都在动态的变化过程中。过去的这段时间里,中国证券市场经历了多次大涨和大跌的过程,吸引了全世界的关注。而这些波动过程很难完全用传统金融理论来理解。另一方面,由于世界各地人类心理从本质上来说是一样的,我们可以预计到在其他国家发现的大部分行为金融规律应该可以应用到中国。而且,如果对中国特殊的制度环境加以适当的考虑,那么其他国家发现的这些行为金融的基本规律肯定可以应用到中国。虽然中国的封闭式基金的许多特征表现和美国的一样,但是中国市场有中国的特征,即投资者和市场环境不同。本论文尝试将行为金融学和主流金融学的思想融合在一起,尤其是前者,来研究中国的封闭式基金。本文共分四章。各章内容如下: 第一章“绪论”。解释了论文研究的思路和方法。第二章“传统数理金融理论框架及基本假设”。总结了有效市场假说的主要观点和理论。第三章“行为金融学的基础理论”。总结了行为金融的发展以及主要观点和理论,并对行为金融的应用前景提出了看法。第四章“封闭式基金之谜的研究”。本章首先介绍了我国基金业的发展现状,提出了封闭式基金之谜的概念,然后介绍了国内外封闭式基金折价交易情况和有关封闭式基金折价研究的理论。接着,对我国封闭式基金折价现象做一个描述性的统计