【摘 要】
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该文以2002年12月31日前在上海证券交易所挂牌上市的578家非金融类A股上市公司2002的数据为研究对象,研究股票市值规模(ME)、企业财务杠杆(D/E Ratio)、企业市盈率(P/E Ratio
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该文以2002年12月31日前在上海证券交易所挂牌上市的578家非金融类A股上市公司2002的数据为研究对象,研究股票市值规模(ME)、企业财务杠杆(D/E Ratio)、企业市盈率(P/E Ratio)和帐面市值比(B/M Ratio)这四个风险因素对股票回报率的影响.通过对这四大风险因素的衡量指标:市值的自然对数(Ln(ME))、财务杠杆(D/E)、市盈率的倒数(E/P)和帐面市值比的自然对数(Ln(B/M))的单因素和多因素的描述性统计分析和线性回归,得出以下结论:中国存在明显的"规模效应"或者"小公司效应",股票的市值规模和股票的回报率负相关.财务杠杆作为单因素来研究对股票回报率关系的时候,二者存在负相关关系;财务杠杆在和其他因素一起研究对股票回报的影响的时候,二者之间正相关.股票市盈率和股票的收益率二者之间都存在着显著的正相关关系.帐面市值比的自然对数作为影响股票回报率的一个因素没有通过T检验,因此帐面市值比无法作为影响股票的一个风险因素来分析.
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