新三板市场是我国的多层次资本市场体系中重要的一部分,2013年扩容之后,挂牌企业数量每年迅速增加,成为全球挂牌企业数量最多的证券市场。然而,随着企业的不断成长,新三板市场在融资规模以及流动性等方面已渐渐不能满足一些企业的需求。2018年新三板企业数量开始进入负增长,越来越多的优质新三板企业有转向更高层次的资本市场的需求。但由于尚未建立转板机制,内地上市条件较高、核准时间长,同时一些境外证券市场也为吸引更多新兴及创新产业公司出台了新的制度,使许多新三板企业转向国际资本市场。本文主要使用了现状分析法和案例研究法,首先说明交叉挂牌上市的定义、阐述理论基础,然后对新三板市场和生物医药行业现状进行分析,以君实生物公司在新三板和H股交叉挂牌上市为案例,介绍了公司基本情况和交叉挂牌上市过程,通过对公司的财务状况和SWOT分析公司交叉挂牌上市的动因,并对上市前后公司资本成本、市场流动性等方面进行对比,分析公司交叉挂牌上市的效应。最后进行总结并从公司和政府角度提出建议,希望能够为准备实施交叉挂牌上市的新三板企业及新三板市场建设提供参考。