2010年底,我国外汇储备已经超过了3万亿美元,继续稳居外汇储备规模世界第一的位置,但大量的超额外汇储备已经成为我国经济中亟待解决的问题。首先,对外贸易的高顺差造成外汇储备增加,致使人民币面临更大的升值压力,对我国的出口产业带来较大的负面影响。其次,大量的外汇储备影响了央行货币政策操作的灵活性,导致央行进行宏观调控的成本上升。再次,外汇储备中的美元资产(特别是美国国债)占到了很大一部分,美元对人民币的不断贬值造成我国外汇储备资产价格缩水。最后,外汇储备的快速增长改变了原有的基础货币投放结构,进一步加剧了我国的通胀压力。因此,改变原有的单一的外汇储备管理投资模式,进行外汇储备多元化改革是我国的必然选择。本文对这一问题进行了较为系统的研究和论述,选题具有重要的理论价值和现实意义。论文首先从微观分析入手,结合了公司理财的分析方法,分析了我国目前唯一的主权财富基金——中国投资有限公司的资金来源和成本、投资业务轨迹、投资资产组合结构和盈利能力,进而探讨了中投公司存在的问题。在此基础上,本文介绍了挪威和新加坡两国的多层次的外汇储备管理经验,特别是比较了两国在进行外汇储备积极投资时的两种典型的投资策略,即金融组合管理策略及战略性投资策略,揭示了两国经验对我国多元化的外汇储备投资体系建立的借鉴意义。其后,基于以上的公司分析和比较分析,论文引入了金融投资学中的资产组合理论和行为金融学中的盯住的财富管理方式两种资产配置的观点。一方面,在资产组合理论的指导下,将外汇储备投资资产进行风险分散的组合管理,以实现风险可控的资产增值；另一方面,借鉴行为金融学中的观点,将投资者的目标进行分类,根据不同的投资需求设置不同的投资组合,进行金字塔式的管理。最后,论文结合我国的现实情况,提出了政策建议。即我国的外汇储备投资,首先应该在风险可控的基础上,实现一定程度的收益性；进而也应该兼顾主权财富基金的战略性作用。因此,应该分离中投公司和汇金公司的组织和业务,汇金公司将作为国有资产出资人独立实现其职责。同时,使中投公司专注于海外金融资产组合投资,进行风险分散的组合管理,使其真正符合财务投资者的投资目标,也能控制我国外汇储备投资的风险。此外,应该单独设立新的主权财富基金,专注于在能源、矿产和房地产等行业的国家战略性投资。最终满足外汇储备多元化的收益和风险目标,达到实现建立起我国外汇储备投资多元化管理体系的目的。