关联方交易广泛地存在于我国上市公司的日常运作中,它可以有效地降低交易成本,规避市场风险,为上市公司带来积极的作用。但是,由于我国资本市场体制机制的不健全以及其它外部因素的影响,控股股东利用关联方交易侵害中小股东利益的现象时有发生。本文主要研究关联方交易形成的内部治理机制以及其对上市公司造成的影响。在选取核心变量关联方交易时,本文为了更好地判断关联方交易的性质,根据控股股东与上市公司进行的资金往来,将其分为了资金净占用组与资金净支持组。以此来分类研究其与公司治理及公司价值的关系。通过实证研究,本文发现:在上市公司中普遍地存在着上市公司与其母公司进行的关联交易。股权集中度高的上市公司更容易发生关联交易,相反股权制衡度高的上市公司可以有效地减少关联交易。上市公司的董事会特征及监事会特征在对控制关联方交易方面发挥的作用有限,董事长和总经理兼任造成权力的集中会更容易发生关联交易。另外,在现阶段,无论是资金净支持组还是资金净占用组的关联交易都会造成公司价值的下降。这说明控股股东的“掏空”行为还广泛地存在着,投资者对关联交易的预期依旧是“隧道挖掘”或“利益输送”等。本文依据研究的结果,认为对于关联交易的管理重在“规范”二字上,要想规范广泛存在的关联交易,可以从公司内部治理机制来提出建议,比如:规范大股东行为,积极鼓励中小投资者参与监督;积极引入战略投资者,形成有效的股权制衡;强化独立董事及监事会作用。