财务报表作为上市公司对外披露本公司财务状况、经营成果和现金流量信息的载体，是投资者获取信息的重要途径。有效市场假说提出以来，高质量的会计信息一直被视为保证证券市场健康发展的关键，只有保证真实、完整、及时的信息披露，才可能形成一个有效的证券市场。但是近年来屡屡出现对年度报告进行重述的行为，这引起了国内外学者的广泛关注，他们从不同的角度去研究财务重述(Financial Restatement)带来的影响。同国外成熟的资本市场相比，我国证券市场起步较晚，经济环境和制度背景也有较大差异，因此对于财务重述公告所发布后带来的外部效应研究是非常有必要的。　　本文首先对07-10年间的财务重述事件进行系统全面的统计分析，从多方面反映我国财务重述的现状;然后在2008年财务重述公司中筛选出符合条件的118家重述公司作为研究样本，采用事件研究法对财务重述公告发布前后窗口期内的市场反应进行实证检验;在市场反应的基础上，通过对118家重述公司和118家非重述配对样本进行对比检验，研究财务重述是否会对管理层变更产生影响;最后对发生管理层变更的重述公司的后续财务重述现象进行了分析，考察管理层变更的影响。　　研究显示我国上市公司年报重述现象比较普遍，不容乐观。在财务重述公告发布前后较短的窗口期内，研究样本的市场反应显著为负，降低了企业价值，损害了投资者的信心。同时研究表明重述公司在重述事件发生后一年内的窗口期内管理层变更的可能性显著高于非重述公司，并且在比较重述发生前后一年的期间段内所有样本公司的管理层变更，发现重述公司在重述事件发生后的管理层变更显著高于重述事件发生之前，而对应的非重述公司则没有显著的变化。重述公司管理层变更后一年内的总体财务情况并没有显著好转，反而管理层发生变更的重述公司发布了更多的涉及重大会计差错追述调整的公告，且其中绝大部分是针对管理层变更前的事项。