随着我国经济的快速发展,股票市场作为融资的重要渠道,资源配置的重要平台,扮演着越来越重要的角色。然而我国的股票市场还属于新兴的市场,与国外成熟的资本市场相比表现出更高的复杂性和不可预测性,股票价格波动频率高、波动幅度大、投资风险突出,不仅影响了股票市场融资功能的稳定发挥,使得其市场化的配置机制难以有效发挥作用,也使其难以成为经济运行的晴雨表。论文对股票市场波动性的基本理论进行了系统梳理,以上海综合指数和深圳成分指数序列为研究对象,对我国股票市场价格波动进行了描述性统计分析,运用ARCH模型族对价格波动的特征进行了实证分析,并进一步分析了股票市场与宏观经济运行的关系。结果表明,沪、深股市收益序列存在自回归条件异方差特征,股票市场收益率存在显著的高峰厚尾特征,我国股票市场不能全面反映宏观经济运行,存在着过度波动问题。论文认为我国股票市场波动过度与上市公司质量差、股票市场价格发行机制欠缺、市场非理性等有着密切的关系。因此,只有提升上市公司质量,奠定市场发展的微观基础;完善价格发现机制,充分发挥股票市场的定价功能;规范投资者行为,促使其行为长期化;健全调控机制,夯实市场发展的制度性基础,才能促进我国股票市场稳定发展。