近年来,随着理论基础的完善和计量方法的进步,资本结构动态化方面的研究开始成为热点方向,当前较多学者注重对资本结构动态调整影响因素方面的研究,主要是集中在企业内部特征和外部宏观环境两方面。通过对资本结构动态化影响机制的探索,有助于企业管理者树立动态意识,更好地应对内、外部环境变化,围绕目标值对企业资本结构进行上下调整,以提高企业价值。在我国,产业政策作为一项特殊的制度背景,从宏观战略层面对我国产业结构的调整、重点行业的发展和资源的科学分配都做出了系统性的规划,这对我国企业的发展具有着重要的影响。所以,从产业政策这一角度探究我国企业资本结构问题具有重要的现实意义,虽然现有文献已经将产业政策与企业融资问题进行了探究,但是很少将产业政策与资本结构调整速度联系在一起,这为本文提供了研究空间。因此,本文引入产业政策这一变量,探究了该变量对企业资本结构调整速度的影响作用,拓宽了资本结构动态调整影响因素的研究范围,并从另一个角度证实了产业政策的经济效果。为了确保样本企业具有相似的生产函数,本文选取在我国上市企业中占比较高的核心产业——制造业,采用2006年-2018年我国制造业上市公司相关数据,并从“十一五”到“十三五”规划纲要中提取产业政策指标,经筛选后得到15539个数据,以此作为研究样本,并且本文在标准部分调整模型的基础之上进行适当的调整,以便更好地探究产业政策与资本结构调整速度的关系和其中的具体作用机制。并在此基础之上,根据当前研究热点,基于企业特征(产权性质、产品市场竞争程度和融资约束强度),研究对产业政策的不同影响效果,以便提出更具针对性的建议措施,丰富研究成果。本文通过实证研究主要得出以下结论:第一,产业政策能够显著提高我国制造业上市公司资本结构调整速度,平均提高9.3%左右,并且对于得到产业政策重点支持的企业来说,作用效果更好,大约提高17.8%;第二,由于资本结构在低于和高于目标值时所选择的融资方式不同,这会使得产业政策对资本结构调整速度产生不对称的影响,产业政策主要是通过债务渠道提高企业向上调整的速度,而对向下调整的速度并没有显著影响;第三,在不同的产权性质、融资约束强度和产品市场竞争程度下,产业政策对企业资本结构调整速度会产生不同的影响。依据以上研究结论,本文提出以下建议:从企业层面来讲,企业管理层应当树立资本结构动态化调整意识,并时刻关注内、外部环境变化,认真解读国家产业政策,适当地向产业政策所支持的方向进行业务布局,以便能更好地利用政策红利为企业改善融资环境;从政府层面来讲,政府应当及时了解企业需求点,为其提供良好的债务融资环境,还应当完善对资本市场的建设,为企业提供更多的低成本权益融资措施,而且政府在一些优惠政策实施上应当逐步消除国企和非国企之间的差异,在产业政策的制定上还应当根据行业间的产品市场竞争程度和融资约束强度的不同对产业政策进行合理的调整,提升产业政策的落地效果。