企业集团作为一种介于单一企业和市场之间的企业联合体，是企业组织形式的一种创新。企业集团组建以后，其重要功能之一便是创造内部资本市场。企业集团内部资本市场可以在集团总部的主导下进行集团内部成员之间的资本配置，可以通过内部的合作实现管理、财务、经营、文化等方面的协同效应，降低集团融资成本。然而，对于正处于经济剧烈变革时代的中国来说，仍存在经济金融体制制度性缺陷、法律法规等监督机制不健全等问题，内部资本市场的功能逐渐被异化，从而产生内部资本市场中的过度投资、交叉补贴、控股股东利益侵占等低效的资本配置问题。因此，深入研究企业集团内部资本市场低效配置问题的内在机理，并在此基础上提出有效的解决路径对于内部资本市场理论研究和企业集团实践发展具有重要的理论意义和现实意义。本文以企业集团内部资本市场中的内部资本低效配置问题为研究对象，按照“提出问题、分析问题、解决问题”的思路探讨内部资本市场低效问题的组织载体、内在机理、治理机制等问题。具体来说，研究内容和结论如下：第一，论述了企业集团的网络化发展趋势，认为内部资本市场是一个特殊的网络组织。从企业集团概念界定入手，基于企业集团的中间性组织特性分析企业集团的网络化属性，从而认为集团内部存在的非正式关系使其成为一种兼具企业科层组织生产特质和市场组织交易特质但又有所偏离的混合性中间组织。第二，利用网络租金理论从网络租金形成和分配角度分析内部资本市场低效配置问题的内在机理。企业集团内部资本市场主要是通过集团总部的主导性作用实现内部成员之间的资本配置，配置行为可以从租金形成和分配两个角度来分析：在网络租金的形成阶段，由于集团网络内部成员之间缺乏信任，成员企业往往通过减少交易、隐藏现金流、滥用现金流等方式降低其对集团网络共有资源的供给量，从而削弱了企业集团内部资本市场的创造网络租金的能力；在网络租金分配阶段，由于各主体的异化行为的存在，企业集团资源配置过程中可能产生防范成本或者寻租成本，从而导致企业集团内部资本市场配置效率会出现不同程度的降低。第三，结合网络治理理论创造性地提出内部资本市场资本配置效率的治理机制。内部资本市场内部网络治理应该从治理租金形成阶段的网络成员信任不足和租金分配阶段的网络租金分配不均入手设计相关治理机制：基于关系维护角度的关联交易机制、连锁董事机制和基于利益协调角度的激励机制、约束机制，从而提高其内部网络共有资源的供给量并对内部资本市场母公司和子公司的异化行为进行有效监督。第四，综合运用相关性分析、主成分分析以及多元回归分析实证检验了内部资本市场网络治理机制的有效性。实证检验发现，内部资本市场网络治理机制可以在一定程度上提高内部资本市场配置效率，同时，企业集团网络特征变量也对内部资本市场配置效率有一定的影响。总之，本文将内部资本市场的问题拓展到组织载体角度，并将网络组织理论、网络租金理论、网络治理理论等中间性组织理论引入企业集团内部资本市场低效配置问题的治理中。一方面拓展了内部资本市场理论、集团治理理论以及网络治理理论的研究领域，具有一定的理论价值；另一方面，提出企业集团内部资本市场综合治理模式，有利于从更广层面解决企业集团内部资本市场治理问题，具有一定的实践意义。