自1998年中国住房制度改革以来,个人住房贷款的规模不断扩大,住房抵押贷款证券化也呼之欲出。由于利率市场化的推行,贷款价格不再完全由央行统一规定,贷款的自主定价能力成为商业银行现阶段研究的重点,科学的贷款定价体现了银行的竞争力。固定利率贷款比浮动利率贷款显得更复杂,因为利率一旦通过合同固定下来就不能改变,贷款期限越长,面临的风险也越大:市场利率的升高引起银行利益的损失,市场利率降低可能引发的提前还款,抵押品风险资产的价格波动可能引发的违约等。本文在比较国内外各种贷款定价方法的基础上,分析了固定利率住房抵押贷款的风险表现,用PSA模型刻画了借款人提前偿还行为引起的现金流的变化及由此引起的贷款平均期限的的变化,结合存款利率期限结构,用牛顿插值法求出了贴现利率,在此基础上着重对借款人的违约行为进行分析,用期权定价原理构建了单因素固定利率住房抵押贷款定价模型。为了进一步验证模型,利用二叉树方法对固定利率住房抵押贷款定价模型进行了数值求解。在实例分析中,本文用国房景气指数估计了房价模型参数,并阐述了其它模型参数的确定过程。从实例的模拟分析中可以看出,对贷款人而言,贷款价格具有明显的期权价格特征,房价波动性变化对贷款价格的影响较大。因此,对房地产市场进行宏观调控,是避免经济大起大落和控制住房抵押贷款价格波动进而控制风险的有效措施之一。