股指期货是期货交易的一个品种,具有价格发现,规避风险以及投机等作用。套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制,而要达到此目的手段就是实行套期保值交易。随着沪深300股指期货的推出,股指期货在主动管理风险策略方面所发挥的作用会日益被市场所接受,并带动我国证券市场健康成长。如何在沪深300股指期货上进行期货与现货之间的套期保值成为市场关注的热点问题。　　沪深300指数期货由于包含的个股达300只,如果采用股票完全复制的方法来构建现货组合沪深300,则由于个股太多导致交易成本过高,同时一些成份股的流动性较低,而且还不时有成份股停牌等事件的发生,进行完全复制现货的方法要实现是有相当的困难甚至根本无法实现。因此,沪深300指数期货的期现套利的关键在于如何构建交易易于实现、拟合精度高、交易成本低的现货组合。由于ETF交易成本较股票的交易费用很低,而且只需要很少的几只基金就可以替代大量的股票只数作为现货组合,在实现交易上远比大量只数的股票组合作为现货容易,也基本不会有停牌等情况发生而导致无法买卖现货组合,从而避免由此产生的风险,因此,使用ETF基金作为现货组合具有明显的优越性。　　基于沪深300包含深市和沪市的股票,以及ETF的流动性,我们选择上证50ETF,深证100ETF和上证180ETF作为套期保值的研究对象。要取得理想的套期保值效果,关键在于套期保值率的计算。套期保值率的计算也一直是金融工程研究的重点,国内外都对此有所研究。从传统的套期保值理论到现代套期保值理论取得了很大的发展,其中GARCH模型是一种简单而有效的计算方法,本文采用单变量GARCH模型计算套期保值率。计算表明,采用单变量GARCH模型得到的套期保值率,可以相当程度的达到套期保值的效果。