在金融资本不断增长、金融体系不断完善的今天，债券市场、股票市场等直接投融资渠道的发展，以及互联网金融等虚拟金融中介的产生，使得资金选择不再仅仅通过传统银行业等金融中介，金融脱媒已成为中国金融市场发展的趋势。同时，为保证中国金融市场的健康发展，中国有关部门多次强调要增强金融服务实体经济的能力，改善企业特别是民营企业融资难、融资贵的现状。
　　金融脱媒是否对中国的金融市场发展有利，是否能够改善企业的融资环境，是否能够改善资金分配，缓解民营企业融资难、融资贵的问题，本文以2004-2018年A股非金融上市企业的非平衡面板数据为样本，构建金融脱媒指数，通过分析民营企业和国有企业在商业银行的融资额以及企业的成长性与可实现的内生增长之差衡量企业的融资需求、通过投资-现金流模型衡量企业面临的融资约束，从融资需求和融资约束两个方面衡量金融脱媒对不同所有权企业融资的影响。
　　实证结果表明：金融脱媒使商业银行资金由国有企业流向民营企业，改善民营企业在商业银行的融资需求，金融脱媒增加企业的融资需求，且对民营企业的融资需求影响更显著；金融脱媒可以降低企业的融资约束，且对国有企业融资约束的影响更显著；进一步对民营企业根据地区不同分为东、中、西部地区民营企业三个分样本，发现金融脱媒增加东部地区民营企业融资需求的程度更小，增加中西部地区民营企业融资需求的程度更大；金融脱媒降低东部地区民营企业融资约束的程度更大，降低中西部地区民营企业融资约束的程度更小。
　　通过研究结果，本文认为从改善企业融资现状来看，金融脱媒有助于提高企业的融资需求，降低企业的融资约束；从改善资金分配不均，缓解民企融资困境的情况来看，金融脱媒可以使商业银行的贷款资金由国企流向民企，且相对国有企业来说，对民营企业的融资需求影响更大，一定程度上缓解民营企业融资难、融资贵的问题，因此本文鼓励金融市场的金融脱媒现象，鼓励企业特别是民营企业融资脱媒，支持债券股票市场等直接融资渠道的发展完善，以及互联网金融等虚拟中介平台的开拓创新，从而更好地为企业融资服务。