2018年7月15日,国家食品药品监督管理总局发布通告,宣布长春长生生物科技有限公司在冻干人用狂犬病疫苗生产过程中存在记录造假行为。自假疫苗事件爆发后,长生生物股票连续32个交易日跌停,从最高点24.55元/股跌至3.27元/股,众多证券市场投资者遭受了沉重的打击。2018年11月16日,证监会正式发布《上海证券交易所上市公司重大违法强制退市实施办法》,该文件细分了企业违法行为,明确上市公司一旦触及上述行为即直接面临强制退市。随着以上文件的出台,2018年闻名中国的长生生物狂苗造假案以上市公司强制退市落下帷幕,但由于长生生物资不抵罚,众多投资者全额获赔的概率几乎为零。研究长春长生生物科技有限公司冻干人用狂犬病疫苗造假事件,目的在于探索该过程中暴露的政府监管、投资者保护等多方面问题,进而找到能够有效规范上市公司行为的政府监管措施,保障各行业上市公司合法、合规生产经营。此外,通过计算长生生物投资者因此次假疫苗事件遭受的损失、分析上市公司投资者因虚假陈述进行诉讼索赔的难点,可以帮助找到使中小投资者损失最小化的方法,保护投资者利益。本文首先对上市公司监管及投资者保护的相关理论进行介绍,列举了加强上市公司监管的必要性、主要的监管保护方法以及国内外相关研究成果。之后,本文详细介绍了长生生物公司从创立、上市等一系列发展过程,并分析了该过程中发生的股权结构变动及经营业绩变化的原因和影响。按照假疫苗事件中参与各方的行为反应,本文将该事件划分多个时间点,阐述了不同时间点内上市公司、上市公司监管部门以及中小投资者的行为表现,并根据以上时间点,基于买入持有投资策略分析了中小投资者在假疫苗事件爆发之前、爆发期间以及爆发之后的具体损益情况。此外,本文阐述了长生生物假疫苗事件的最终处理结果以及该事件对政府监管、股票市场、上市公司本身以及中小投资者造成的影响。为更加清晰的对比中小投资者所受保护程度、上市公司监管力度,本文以国外安然财务造假事件为比较对象,对比了长生生物假疫苗事件与安然财务欺诈事件的事件性质、发生过程、处理结果,总结了国外在上市公司监管与投资者保护方面的经验教训。本文分别采用买入持有投资策略和案例对比法计算投资者在假疫苗事件中所遭受的损失,总结上市公司监管和投资者保护方面的经验教训。其中买入持有投资策略设定投资者在2018年7月11日（假疫苗事件爆发日）前买入100股长生生物股票,以疫苗案过程中政府、上市公司及社会舆论等多个行为为时间节点,通过分红、转股及股价的变动计算投资者得失,最终得出投资者因此次事件亏损率超过90%的结论。案例对比法中,本文选择美国上市公司安然财务欺诈事件为比较对象,深入对比两例造假案件在政府监管、处理结果方面的区别,总结国外上市公司政府监管方面的经验教训,得出应建立公司内部审计委员会、进行行业组织自律监管及加强企业内部控制等结论。通过对长生生物创立及发展过程、假疫苗事件爆发始末的分析,以及对中小投资者在此次事件中的损益计算和国外上市公司欺诈行为的经验教训总结,本文提出三点结论。首先,目前我国中小投资者因上市公司违法违规生产造成的损失索赔较为艰难,可能面对法院受理、诉讼时效、资不抵债等多种问题。其次,长生生物假疫苗事件揭露了众多政府监管漏洞,我国需出台多项监管新措施出台帮助相关部门进一步提高监管水平。最后,上市公司行为不仅影响其自身股市表现,同样联系着同行业其他公司、证券市场投资者等多方主体。基于长生生物假疫苗事件中暴露的上市公司监管和投资者保护问题,本文提出三点政策建议。首先,上市公司监管部门需要加强监管力度、提高监管能力,如完善疫苗行业法律法规、加大疫苗抽查比例、开展突袭检查、在企业内部设置监管机构等。其次,金融市场可以建立退市保险制度、设立公众安全专项赔付基金,从而达到投资者因上市公司违法违规生产亏损获赔、有效惩戒上市公司参与造假人员的目的。最后,提高上市公司监管力度需要建立信息公开制度、规范信息披露。统一疫苗类企业的信息公开标准能帮助解决药品生产与销售的信息不对称问题,将药品纳入国家管控,也是解决药品违法违规生产、增强社会公众信心的方法之一。