现金持有决策是公司财务决策的一项重要内容。现金作为企业流动性最强的资产，对企业的正常运营、投融资等发挥着重要作用。但是如果公司留置了较多的现金，可能会因为这些资金不能迅速投入周转，承担机会成本而影响公司的盈利能力。而在现金为王的今天，持有高额现金逐渐成为国内外公司的一个普遍现象，我国同样也存在一定的高额现金持有上市公司，研究这些公司的投资效率对我国资本市场发展及公司发展具有重要意义，一方面有利于了解上市公司高额现金持有行为，另一方面有利于公司管理层了解投资效率状况，为其作出正确的投资决策提供参考依据，从而减少公司的非效率投资行为。论文以高额现金持有上市公司为研究主体，以投资效率为研究对象，结合我国高额现金持有上市公司的现状，对其投资效率进行评价并提出优化策略。论文从介绍投资效率概念，高额现金持有上市公司的界定，投资效率评价的基本方法入手。根据现金持有影响因素建立目标现金持有模型，根据模型分析出中国存在的高额现金持有上市公司，并深入分析这些公司的行业分布情况及投资支出情况。选取上市公司数据，运用数据包络分析模型分别对高额现金持有上市公司的投资效率进行静态投资效率评价和动态投资效率评价，通过实证分析，从技术效率、规模效率、改进方向以及不同行业、不同股权集中度下的投资效率入手得出相应的结果，并根据评价结果分析总结中国高额现金持有上市公司投资效率情况。最后根据投资效率评价结果，提出高额现金持有上市公司投资效率的优化策略，从而有效改善公司的投资效率，促进我国高额现金持有上市公司的健康发展。