随着我国资本市场的不断发展,出于有效规范市场秩序并加强监管力度的目的,相关监管部门发布了一系列政策制度,退市风险警示制度便是其中之一,制定该制度的初衷是提示投资者对上市公司可能存在的经营风险加强警惕,帮助投资者减少风险,同时提醒财务状况等出现异常的上市公司注意自身主营业务存在的风险,及时加强管理和改善经营状况。但是,由于审核标准严格,上市公司若被强制退市,想重新进入资本市场会更加困难,因此,保住珍贵的上市资格就成了ST公司最迫切的愿望。不过连年亏损的企业想在短时间内扭转经营状况存在较大困难,而且我国对于ST公司“摘帽”并没有明确规定净利润为正必须是在扣除非经常性损益后,这促使一些ST公司在关键年份凭借非经常性损益实施盈余管理,操纵净利润,以避免退市。基于此背景,本文选取*ST百花公司作为案例研究的对象,对该公司的非经常性损益盈余管理行为进行深入研究。本文收集和梳理了相关文献和背景资料,并结合*ST百花公司退市风险警示的处理过程与近七年的财务年报,全面详细地研究了该公司盈余管理的动机、手段和对经营状况、财务指标带来的影响,并采用事件研究法分析了盈余管理对中小股东和证券市场造成的损害,最后指出该案例反映出的问题,同时从外部制度监管和公司内部治理两个角度提出了改善建议。*ST百花公司为消除退市风险开展盈余管理行为,借助重大资产置换等一系列方法操纵净利润,虽然达到了“摘帽”的目的,但其带来的效果只是短期的,盈利能力并未得到提升,也没有彻底解决经营危机,股票市场的反应也不佳,公司发展的前景不容乐观。由此可以看出,非经常性损益盈余管理并不能从根本上帮助公司从经营不善和退市危机中跳脱出来,还会对投资者利益造成损害,也不利于证券市场的公平发展,因此公司想要实现真正意义上的扭亏为盈,就要把注意力集中在主营业务优化上,加强公司内部管理,合理实现经营收益。盈余管理问题一直受到国内外专家学者的密切关注,希望本文能够给包括*ST百花在内的相关公司提供帮助和警示,使其正视盈余管理对社会和自身造成的消极影响,也为资本市场稳定发展做出一些贡献。