股指期货已是全球使用最广泛、效果最显着的风险管理工具之一，金融危机证明其在危机条件下更能充分发挥其套期保值、套利和投机的三大功能。由于高杠杆率、低成本、交易便捷的股指期货在中国金融市场中扮演的风险控管角色与三大功能的发挥，令上市一年多的沪深300股指期货备受市场的关切。近年来，学术界与金融机构积极研究股指期货与现货市场的交互作用，利用衍生品的发展有效得进行股票的挑选与制定投资策略。在海内外市场，文献对于期货市场与现货市场领先滞后关系与仍存在分歧，对于权重股与股指期货引领关系的研究结果也有不同。因此，本文参考国内外文献，对照前人的研究方法与结果，利用最新且高频的数据信息探讨股指期货市场是否有效率、发挥其功能，沪深300权重股、沪深300现货指数与沪深300股指期货指数三者之间的引导关系来做市场的微观研究及发掘可能的投资机会。　　本文采用2011年9月14日至2012年3月30日的沪深300股指期货、现货指数及通过考虑利用全部市值及流通市值交叉筛选出的43只权重股的1分钟高频数据进行研究。透过平稳性检定、协整检定、VEC模型建立以及Granger因果关系检定来检验三者的相互引领关系。本研究指出股指期货与现货指数相关性强且存在长期均衡的相互引领关系，与前人研究结果相仿。值得注意的是，所选权重股当中的能源及金融地产类股与沪深300股指期货及现货指数收益率密切相关并相互影响。这些权重股有极高的可能性影响沪深300股指期货。其造成的原因推断为由于股指期货跟踪标的是沪深300指数，而指数又是由权重股构成，指数计算会产生延误，而价格发现功能较强的股指期货却可以直接反映，因而造成了权重股领先期货领先现货的情况。本文比先前相关研究报告与文献所选取的权重股更多且用得数据更高频更新，利用本研究的结果进一步的发展避险与套利策略具有投资参考作用。