现代资本结构理论表明，资本结构是企业相关利益者权利义务的集中反映，资本结构的选择不仅影响企业的融资成本和市场价值，而且与企业的治理结构密切相关。进而有许多学者从理论和实证角度探讨了资本结构影响因素，研究结果表明不同因素对资本结构额度决定有着显著的差异。在前人的研究基础之上，本文通过选取部分公司层面的因素进行研究，希望能获得对资本结构产生重要作用的因素。 本文首先回顾了国内外在资本结构问题方面的研究现状，国内外的学者分别从以下三个方面进行研究：(1)资本结构与企业价值的关系；(2)企业资本结构的决定因素探讨；(3)将资本结构理论与公司治理、信息不对称、产品市场等领域相结合的边缘交叉研究。接着，本文回顾和评述了西方资本结构理论，包括传统资本结构理论、MM理论、破产成本理论、代理理论、信息不对称理论等，希望以各个理论作为后面选取指标的基础，以验证各个理论在实证中的适用性。在近十年中，随着资本市场的进一步发展，中国上市公司的数量快速增长，到2008年底上市公司的总数目已超过1600家，可以说，发行股票已经作为很多公司的主要融资渠道之一。而证券市场的筹资规模也快速增长，从1999年9982094万元人民币，到2007年142790299万元人民币，其增长超过了14倍。而资本结构方面，本文通过对上市公司平均资产负债率等指标进行评述，介绍中国上市公司的融资结构的基本情况。总的来说，上市公司的资产负债率有上升的趋势。宏观因素并不最为本文模型的考察因素，但在本文中会对经济发展水平、商业周期、企业生命周期等因素进行介绍。 本文主要从公司层面对资本结构的决定因素进行分析，选取了公司规模、成长性、税收、非债务税盾、盈利能力、产品独特性和资产担保价值七个变量作为衡量对象。利用结构方程方法中的多指标多因模型，对1999年到2004年的数据进行分析，得到了如下因素具有显著性的结论：公司规模、非负债税盾、盈利能力和资产担保价值。在此基础上，对2005年到2008年的数据进行多元回归分析，结果表明上述的四个变量均对资产负债率的决定具有显著的作用，同时，公司规模、非负债税盾、盈利能力与资产负债率的关系方向与本文所作的假设完全一致。 本文的创造性在于使用了结构方程模型在财务问题之中，这是在国内外的研究当中鲜有的。同时选取了较新的样本数据，为研究的完整性提供了一定的保障。最后，通过参考国内外已有的研究，选取了其中最具有代表性的指标。