【摘 要】
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随着我国外汇管理体制改革的发展,我国外汇市场波动越来越明显,国际事件对我国外汇市场的冲击也日益显现,外汇风险不断增大。为了更好地防范外汇风险和灵活应对国际事件的冲
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随着我国外汇管理体制改革的发展,我国外汇市场波动越来越明显,国际事件对我国外汇市场的冲击也日益显现,外汇风险不断增大。为了更好地防范外汇风险和灵活应对国际事件的冲击,研究外汇市场的波动性规律成为了当今必要的研究课题。根据我国外汇市场从外汇波动较小的阶段进入外汇波动较大的阶段的特点,我国外汇市场的收益序列很有可能具有突变性。因此,本文借鉴结构变点的研究方法,对我国外汇市场的收益序列进行诊断研究,试图找出结构变点以及引起我国外汇市场波动变化的因为。
本文首先介绍了有关结构变点以及我国外汇市场波动性的研究情况。其次,主要介绍了结构变点的研究方法,包括最小二乘法和信息准则。再次,运用最小二乘法和信息准则对我国外汇市场收益序列的均值和方差结构变点进行诊断分析。最后,根据诊断出来的结构变点个数和日期,通过寻找与结构变点日期相近的重大事件,判断这些结构变点产生的因为。
本文的研究结果表明,我国外汇市场收益序列的方差结构变点个数比均值结构变点个数多;汇改后比汇改前的结构变点个数多;结构变点与外汇管理体制改革、金融危机、恐怖袭击事件和央行的干预政策有密切关系。
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