医药行业作为今年在股市的热门行业,吸引了越来越多的投资者注意,医药股耀眼的收益率,引发了人们的思考。伴随着国家医疗卫生体制改革不断推进,医药改革政策惠及千家万户,医药行业门槛的逐步升高,医药行业发展高速增长。医药行业被誉为永远的朝阳产业,属于典型的非周期行业。众所周知,医药公司的股票可以在股市低潮期避险,同时长期持有也能取得远超大盘的收益。因此,正确分析影响医药股票收益率的因素对我们来说具有重要意义。本文首先从我国医药行业现状分析入手,说明研究医药行业的意义,回顾阅读过的国内外文献,比较国内外研究的思路,分析国内外学者的不同成果。其次,通过一系列的理论分析一步步由浅入深,为之后的实证研究提供充足的理论支持与分析,为后文的结果解释提供扎实的基础,使文章更具说服力。然后再介绍医药公司的特点,从定性方面对股票收益率的影响因素进行分析,进一步地将关注的重点转移到财务指标,上来。接下来就要选取样本数据进行实证分析,以探究医药上市公司财务指标到底是如何如影响股票收益率的。本文的创新之处在于本文在研究医药公司股票价格收益率的影响因素时,细致分析了医药行业特点,在回顾比对传统分析方法的基础上,首次使用多元回归模型进行实证分析。本文选取的医药行业上市公司股票收益率影响因素的指标体系更加全面、完善,经过综合比较与分析,指标处理更加细致,对逆向指标和适度指标进行正向处理,对极端异常值控制在合理范围内进行调整,克服不同量纲的影响,进行无量纲化处理,尽量使样本数据服从正态分布,进行正态化处理,使定价更加精确可靠。而且考虑到各指标之间复杂的逻辑勾连关系。本文以2017年4月28日中证医药100指数的所有样本股为研究对象,以2011——2017年为样本期间,并结合国内外相关文献,甄选出影响医药行业上市公司股票收益率的因素,包括:公司信息、营运能力、盈利能力、偿债能力、成长能力、股本扩张能力六个方面共24个指标,然后构建回归模型并进行检验,以得到有效的模型。实证结果显示:与医药100上市公司股票收益率正相关性最强的是盈利能力因子,该因子决定了投资医药股时,最核心的参考依据,其次是股本扩张能力因子,本文首次将其运用的医药股的选择上来,发现其与医药公司股票收益率的强相关性。此实证结果可以为医药行业的投资决策提供参考。