本文基于以沪深300指数为大盘、以中证500指数为小盘的投资组合逻辑,使用Regime-Switching模型进行大小盘风格区域切换分析,证明我国A股市场中规模因子确实存在不同的局部特性。在分析不同区域规模因子表现时我们找到了不同区域状态下10年期国债期货收益率、人民币汇率60日波动率、CPI、PPI等很多对规模因子有较强解析能力的因素,为大小盘风格切换的行为金融学提供了很好的金融学基础,同时我们在宏观因素上找到了CPI、PPI、PMI等具有预测能力的因素指标,为降低投资风险提供有效依据。经过研究分析,宏观上的一些指标可以让我们的投资组合策略在很大程度上回避历史上几次较大的收益崩塌事件,进行合理的风险控制,如上文提到的2014年11月、12月底出现的现象。使用Regime-Switching研究我国股市大小盘风格切换是本文的创新,并得到很好的效果。但是不足之处是这些信息还不能立刻用于投资组合的动态策略中,还需要更加严谨仔细的回测,亦或者需要补充一些其他因素,以确保投资组合收益的稳定性。