近年来,随着互联网基础设施建设的不断完善,移动互联网技术的快速发展,以及智能终端设备和4G移动网络的普及,不受时空限制的在线学习已经成为了人们接受教育的重要途径。经历二十余年的发展,中国在线教育的用户规模和产业规模不断增长,并且随着大数据、云计算、人工智能与在线教育深度融合,以及5G技术的落地,中国在线教育行业必将再次迎来快速发展的新机遇。另外,中国在2019年底爆发了新型冠状病毒肺炎疫情,政府严格的疫情防控措施促使公众对在线教育的需求集中爆发,凸显了发展在线教育的必要性和紧迫性。由于市场前景看好,在线教育行业吸引着众多创业者和投资者,落地了很多创业项目,竞争异常激烈。就在线教育企业而言,商业模式的探索和完善是其争取生存空间的重要途径,因而尤为重要。在此背景下,本研究以在线教育代表性企业沪江网为研究对象,采用案例分析方法,就其商业模式演进历程和现行商业模式存在的问题进行了分析,并提出了具有针对性的优化方案和实施建议。首先,论文回顾了商业模式设计的相关理论,为论文研究提供理论指导;其次,分析了中国在线教育行业所面临的宏观环境和竞争态势,指出了在线教育行业在中小学在线辅导这一细分市场存在很大发展机会,肯定了在线教育内容提供商的议价能力,但在线教育行业也面临着威胁,如相较于客户而言,在线教育企业的议价能力处于弱势地位,并且在线教育面临来自线下面授教育等替代品的竞争压力;再次,基于奥斯特瓦德提出的商业模式九要素模型理论,分析了沪江网在线教育商业模式演进的历程,总结出推动其商业模式变化的原因主要在于技术的变革、客户需求的变化、市场竞争加剧和企业家精神的推动,并指出了沪江网历史发展中暴露出的两个问题,即数次转型时机把握不够及时,对于技术的追求超越了对于教育的追求,它们对于沪江网现行商业模式在价值实现频谱、产品-服务依存关系和认知一致性等方面存在的问题有一定的影响。最后,就沪江网商业模式存在的问题,提出了沪江网需从营销渠道、平台建设、课程体系、技术与教育的融合、师资队伍建设和客户关系等方面采取的优化措施。