配对交易是一种被广泛使用的量化投资策略,在前人研究基础上,引入一种基于Copula函数和条件概率的股票配对交易策略,该策略的主要思想为利用Copula函数结合条件概率来表达一种股票价格收益率相对另一配对股票价格收益率被高估或低估的现象。本文从理论上证实了该种方法的可行性,并在此基础上推导得tSignal X、tSignal Y,该指标的作用为衡量一种股票收益率相对于另一种股票收益率被高估或低估的程度,并根据tSignal X、tSignal Y设计出具体的配对交易策略,即:若一种股票收益率相对另一种股票的收益率被低估或者高估到一定程度时,发出做空一定量收益率被高估股票的信号,同时发出做多等量收益率被低估的股票的信号。当该信号回复到平仓阈值0或者触及止损阈值,模型就发出平仓信号,当一次交易完成之后,tSignal X、tSignal Y被重先设定为0,在交易日的最后一天,无论tSignal X(tSignal Y)是否发出平仓信号,我们都进行平仓操作。实证部分,本文利用最小距离法结合相关系数法从沪深300指数成分股中筛选出三组配对股票,它们分别是:中联重科与包钢稀土,许继电气与宇通客车,翼东水泥与中国石油。并利用上文推导出的tSignal X、tSignal Y两列配对交易指标结合具体的配对交易策略对这三组配对股票进行模拟交易,结果显示这三组配对股票都取得了较好的收益。由此说明:利用Copula函数结合条件概率来衡量一种股票收益相对另一种股票收益失衡的思想是可行的,基于、tSignal X、tSignal Y设计出来的配对交易策略能够给投资者带来收益。