投资项目评估是近年来金融投资领域的热点问题，随着知识经济的来临，投资项目的推陈出新，投资环境的瞬息万变，对投资项目的评估要求越来越规范、科学和严格。研究一个项目是否可行，首先是研究技术上是否可行，然后研究政策上、筹资上、市场上等是否可行，但最终是看在财务上是否可以满足投资者投资赢利的最低期望。而对财务报表使用的基础数据的来源、分析确定的依据和方法作出实事求是的科学的论证说明是产生正确的结果和结论的重要依据。　　项目评估是在可行性研究的基础上，根据有关政策、法律法规、方法和参数，从项目（或企业）及国家的角度出发，由贷款银行或有关机构对拟建投资项目规划方案进行全面的技术经济论证和再评价，以判断项目方案的优劣和可行与否。项目评估的结论是投资决策的重要依据。项目评估的财务评价指价指标有动态指标和静态指标，对于投资的风险问题，涉及到盈亏平衡分析以及敏感性分析，对于一些投资额度大的，且有关国计民生的重大项目还要进行国民经济评价。　　长时期以来，在计划经济体制下，《建设项目经济评价方法与参数》（第二版）规定我国投资项目投资效果评价指标中的财务折现率，采用由国家或行业有关部门确定的行业基准收益率。在实际工作中，投资项目财务评价中采用的折现率，依然是10年前确定的行业基准收益率，或是在银行贷款利率的基础上按经验估计的项目风险上调几个百分点，显示出较大的不可靠性。上世纪九十年代以来，我国改革开放事业取得了显著的进展，社会主义市场经济体制已初步建立，市场体系建设全面展开，政府职能转变步伐加快。随着现代企业制度改革的推进，企业已经或正在成为自主经营、自负盈亏的经济实体，拥有了投资、融资和经营自主权。在这种形势下，就目前实际工作中确定折现率的上述方法而言，主要存在以下几个方面的问题:(1)10年前估算的折现率已大大落后于经济发展的新形势，不能反映目前行业和企业的收益水平;(2)不能反映同一行业中不同企业的不同风险;(3)不能反映不同企业资金结构的不同;(4)不能反映企业负债资金成本，即企业的税后资金成本;(5)没有考虑根据具体情况对折现率进行必要的微调。随着我国社会主义市场经济体制改革的进一步深化，现行折现率估算方法的上述缺陷和局限性愈发的明显。作为自主投资主体的企业和众多的参数使用机构（包括政府机构）希望得到能更为及时、准确地体现风险—收益程度和水平的折现率，而现行方法又无法为企业和政府机构作出正确合理的投资决策及时提供准确的参数。因此，引入新的财务折现率的测算方法，有效解决现存的问题，满足各方面投资决策的需要已成为必然。在发达的市场经济国家，通常都是以加权平均资金成本(WACC)来代表资金的机会成本，用作投资的项目财务评价时的折现率　　本文仅以冀东水泥扶余有限公司水泥磨粉站工程项目的评估为例，理论与实践相结，从银行（债权人）的角度来评价该项目的可行性。目的就是一方面通过对该项目的评价学习银行贷款的项目评估方法，另一方面是有针对性的发现和研究在项目评估过程中折现率的使用问题。　　冀东水泥扶余有限公司是唐山冀东水泥有限公司的入股投资的子公司，欲建一条80万t/a水泥粉磨生产线，在资金上有缺口，申请向银行借款，本文从银行的角度对该公司的项目进行一系列的评价，主要包括从项目法人的借贷资格、项目概况、建设环境和市场评价、项目法人的承贷能力以及项目投资的综合评价。参照天津蓝马工业工程技术有限公司编制的可行性研究报告和企业对象的实际投入情况，编制了固定资产投资估算表、固定资产折旧表及摊销表、损益表、产品总成本费用表、流动资金估算表、借款偿还表、资金来源与运用表、资产负债表、现金流量表等基本的项目评估报表。在基本的分析基础上对项目产品进行不确定性分析，包括盈亏平衡分析和敏感性分析。对于该项目所做的一切基础分析都是为了获得企业的未来现金流量表，并据此评估该企业在财务指标上的可行性，并通过对该项目在产业政策、财务评估、银行效益和风险控制等方面进行评价，得出该项目是否可行的结论。　　在对冀东水泥扶余有限公司水泥磨粉站工程项目的分析中，本论文就其中项目的折现率的使用，采用加权资本成本的计算方法.这种方法的应用，主要是考虑从该企业的实际情况出发，资金的来源一部分是从银行贷款，另一部分为企业的自有资金，而该部分自有资金的来源是该公司的股东投入的资本金，且该股东为上市公司，因此，本案例在计算该项目的贴现率值时所采用的加权资本成本中的自有资金成本的取值，应用了该上市公司的权益资本收益率指标，通过对贴现率的重新确定，得出了比《建设项目经济评价方法与参数》（第二版）中规定的行业贴现率有别的数值。在《建设项目经济评价方法与参数》（第二版）中规定的贴现率为企业的税前贴现率，而本项目经过测算的贴现率为企业的税后贴现率，在同等情况下，本项目测算后的贴现率为5.764％，而按建设项目经济评价方法与参数》（第二版）中规定经过税后计算的贴现率为5.557％，两者的在本项目中的差距不是很大，该项目按照测算的贴现率进行评估，得出项目可行的结论。