我国正处在国企改革以及促进企业兼并重组政策的刺激作用下,中国企业并购活跃度与交易规模不断刷新历史记录,然而企业成功地实施并购是离不开资金支持的,最优的融资安排不仅可以募集到充足的资金,同时有利于降低企业的融资成本和财务负担,为企业并购顺利实施提供有力保障。我国大部分学者认为由于我国上市公司存在着独特的治理结构使得我国上市公司出现了强烈的股权融资偏好,这与融资优序理论是相违背的。上市公司进行并购融资时,如果上市公司的融资行为与融资优序理论一致,那么为什么在相同的制度背景和治理结构下出现这种问题,因此本文主要研究和关注的是上市公司并购融资偏好问题。本文选择的研究样本是2013年至2015年沪市A股顺利实施并购的上市公司,根据一系列数据方法筛选最终共得到511个研究样本。本文取11个解释变量进行因子分析,最后根据因子分析的结果,采用Multinomial Logit模型进行回归分析,最终回归结果显示企业偿债能力会对并购融资方式偏好显著地影响;内源融资与股权融资相比,企业的盈利能力越强,企业偏向于内源融资;并购规模会对上市公司并购融资偏好产生显著影响;企业成长能力对上市公司融资偏好地影响不显著;并购现金的充裕量会对上市公司并购融资偏好产生显著影响。最后根据回归结果进行分析,提出拓宽并购融资渠道,允许多种资本进入;完善相关证券法律法规;加大债券市场的建设力度;制定合理的并购商贷规则;公司应当设立并购管理部门等政策建议。