目前我国正处于全面深化改革和产业升级的十字路口,创新对于我国全面深化改革和产业升级有着重要的作用。在我国,以“五年计划”为核心的产业政策在各方面影响企业的外部环境,会在一定程度上影响企业的经营绩效,促进支持产业内企业的快速发展。本文通过整理“十二五”规划纲要及国务院各部委出台的配套产业政策文件,从中提取关键词建立关键词字典。通过基于文本挖掘技术中信息过滤算法的布尔模型,将企业的专利数据与产业政策中提取的关键词字典相匹配,构造企业的研发方向变量。然后结合“十二五”规划期间(2011-2015年)沪深A股上市公司的财务数据进行实证研究,探究企业的研发方向对研发效率的影响以及研发方向如何影响研发效率与企业经营绩效的关系。本文的实证研究结果初步表明:第一,研发方向能够显著地提升企业的研发效率,研发方向与产业政策方向一致的企业,其研发效率显著地高于研发方向与产业政策不一致的企业;第二,研发方向强化了研发效率对于企业未来盈利能力的影响,对于研发方向与产业政策方向一致的企业,研发效率对于企业未来盈利能力的影响更强;第三,研发方向强化了研发效率对于企业市场价值的影响,研发方向与产业政策方向一直的企业,研发效率表现出了对于企业市场价值更强的影响力。究其原因,产业政策及其配套文件提出了新技术的明确标准,企业的研发方向与产业政策的方向一致时,其研发成果的标准更加明确,从而降低了企业研发活动中的风险和不确定性,从而提升了企业的研发效率。一旦企业拥有更高的研发成功率,就意味着其能够更多地获取新技术和新产品,提升本身竞争优势获取市场份额,从而提升收入或降低成本,提升企业未来的盈利能力。而随着企业盈利能力的提升,以及研发方向符合产业政策方向对市场传递的企业未来前景光明的信号,也会为企业带来更高的资本市场估值。